中兴通讯:高管集体增持 凸显对未来信心

       【讯石光通讯咨询网】高管集体增持,凸显信心。中兴通讯今日公告,15名高管以个人资金增持公司共计100万股股份,展现了管理层团队对公司未来发展的信心。与我们看好国内运营商下半年投资回升,公司成长加速的通信行业中期投资策略观点不谋而合。 受招标进度影响,运营商投资前低后高,下半年将加


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        中兴通讯28.28+0.572.06%中国联通5.25+0.061.16%速。(1)由于11年运营商资本开支公布较晚,导致部分大型招标进度推后,上半年资本开支不达预期,同比增速约1%;(2)从历史上看,运营商资本开支通常与年初计划一致,偏离度不超过5%;从业务上看,运营商11年任务也并不轻(移动GSM扩容压力,电信光纤宽带计划,联通3G深度覆盖等),均需持续Capex投入;(3)虽结果尚未公布,但很多大型招标已经开始(移动GSM扩容、PTN集采等),预计运营商将完成年初资本开支计划,意味着下半年投资增速将提至14%。 中兴通讯:受益下半年运营商投资加速。以半年为周期看,中兴国内收入与运营商资本开支增速高度相关,预计随着下半年运营商投资加速,中兴收入增速将快速提升。 中兴通讯:兼具超周期发展因素(海外+终端)。(1)海外份额持续上升,对比华为,中兴海外份额还不高,仍在“补课”阶段,现已取得许多运营商的实验性订单,随后有望取得实质性大单;(2)终端销售淡季不淡,二季度是传统手机淡季,但中兴产品却保持热销,同时智能机占比持续提升,明星机V880仅中国联通一家就包销100万部。 维持公司11-12年EPS1.46和2.04元的盈利预测,重申“买入”评级。