五大上市设备商一季度业绩点评

        【讯石光通讯咨询网】2012年第一季度，从整体来看，国际主流电信设备商业绩表现并不太好。除了一季度传统的季节性下滑外，运营商保守投资以及宏观经济环境尤其是欧洲市场疲软都对阿尔卡特朗讯、爱立信以及诺基亚西门子等设备商业绩造成不利影响。中国的华为中兴方面，华为作为非上市公司未公布一季度业绩，中兴则保持其增长速度，尤其是服务和终端收入都同比大幅上升。

        阿尔卡特朗讯：一个颇为缓慢的开局

        阿尔卡特朗讯第一季度销售额大幅下滑，利润率降低。一方面由于一季度是设备商的销售弱季，另一方面欧债危机导致阿尔卡特朗讯来自欧洲市场收入大幅下滑（同比降22%，环比降近33%）。阿尔卡特朗讯警告称今年在其欧洲本土市场面临诸多不确定性。而且，由于华为和中兴通讯等亚洲对手对阿尔卡特朗讯构成的竞争日趋激烈，电信设备运营商正要求阿尔卡特朗讯以更低廉的价格提供网络升级服务。

        在产品表现方面，网络IP业务表现最好，实现两位数的增长，光网络和无线网络业务都出现两位数的下滑，其中光网络业务降幅25.2%。不过阿尔卡特朗讯光网络业务两个亮点之一是PON业务。根据Lightreading的报道，在周四的新闻发布会上，阿尔卡特朗讯CFO Paul Tufano用了fiber's on fire!这个短句来描述光接入业务的迅速发展。仅仅几个季度之前，DSL设备还占接入网设备销售总额的80%以上，现在光和DSL相比已经是对半开了。亮点之二是阿尔卡特朗讯的100Gbps光设备已经获得60个以上客户的部署。

        阿尔卡特朗讯首席执行官韦华恩(Ben Verwaayen)说：“在一个动荡的环境中，这是一个颇为缓慢的开局，”但他重申了全年的利润和现金指标。阿尔卡特朗讯表示，第二季度末，公司对盈利会有更清晰的认识，并预计二季度的利润率将会上升。

        爱立信：过渡到LTE影响网络业务收入

        今年一季度，爱立信公司的营收为510亿瑞典克朗(约合77亿美元)，同比下降了4%。爱立信表示，营收下降的主要原因是电信运营商削减开支导致销售额未达预期。不过，该季度爱立信仍然实现了88亿瑞典克朗(约合13亿美元)的净利润，同比增长了116%。财报显示，爱立信净利润大增的原因是受出售索尼爱立信公司的股份所致。

        观看各个业务部门表现，只有网络部门销售额同比大幅下滑18%，这主要是由于正在过渡到LTE，CDMA的销售继续下降。区域市场方面，北美、日本、韩国的高性能移动宽带销售呈积极发展态势，而其他地区如欧洲包括俄罗斯、中东的部分地区和印度则表现欠佳。

        本季度，爱立信在战略执行上迈出重要步伐。爱立信宣布收购BelAir公司，将其WiFi实力融入爱立信的异构网络（hetnet）产品组合中；通过收购视点特艺（Technicolor）的广播服务部门，爱立信增强了在媒体和广播服务领域的地位，力争在欧洲取得领导地位。随着爱立信完全出售在索尼爱立信中的股份，公司剥离了手机业务中的消费者环节，使其能专注为所有设备、手机以及更多事物提供连接。2011年，爱立信在核心业务方面继续赢得市场份额，爱立信拥有超过60%的LTE市场份额。

        思科：业绩表现强劲

       思科2012财年第三季度销售额近116亿美元，同比增长7%；GAAP净收入22亿美元，同比增长20%；GAAP每股收益40美分，同比增长21%。
“我们本季度业绩表现强劲，实现了创纪录的收入及非GAAP每股收益，”思科董事会主席兼首席执行官约翰?钱伯斯表示。“我们正在成功执行利润增长快于营收增长的长远战略计划，而且在一个谨慎的IT消费环境中，我们的业绩表现仍将继续超越竞争对手。”
对于2012财年最后一个季度，基于三季度订单可见度、保守IT投资以及宏观经济环境尤其是欧洲市场情况，思科预计销售收入同比增幅在2%到5%之间。

       诺基亚西门子：逐渐推进业务重组

        诺基亚西门子通信在今年第一季度净营收为29.47亿欧元，同比下降7%。该季度诺基亚西门子运营亏损扩大到10亿欧元，去年同期仅为1.42亿欧元。该季度诺基亚西门子来大中华地区的销售收入同比降35%，同比来自北美地区销售收入同比增幅高达67%。

        现阶段，诺基亚西门子正逐渐推进业务重组，提升盈利能力。2011年11月，诺基亚西门子通信曾经发布消息，作为全球重组计划的一部分，计划将在2013年年底前裁员17000人，将专注于移动网络基础设施和服务市场，并努力削减运营成本和生产间接费用。而中国区也不能在大裁员中幸免，将在第一波裁撤350人。

        连诺基亚西门子通信大中国区的高层也出现了人事变动，原大中国区总裁张志强已经在今年3月离职。作为对大中国区的发展起到重要作用的人物，正是张志强负责完成诺基亚通讯系统事业部和西门子通信集团合并之后的整合工作，并指导了此前诺基亚西门子通信对摩托罗拉的收购与整合。诺基亚西门子现有53项高速LTE网络建设合同，数量远高于竞争对手瑞典爱立信和中国华为。

        中兴：服务、终端收入增速最快

        中兴通讯2012年一季度实现营业收入186.13亿元人民币，同比增长24.28%；实现归属于母公司股东的净利润为1.51亿元人民币，同比增长18.53%。不过一季度的毛利率仍然较低，为27.4%，而2011年一季度的毛利率在32.2%。
产品方面，集团运营商网络收入同比增长9.11%，主要是由于光通信及数据产品收入增长所致；终端产品收入同比增长22.24%，主要是由于3G手机收入增长所致；电信软件系统、服务及其他类产品收入同比增长97.68%，主要是由于服务、固定台收入增长所致。

        中金分析师陈昊飞认为，2012年，中兴收入规模将超过1000亿人民币，增速继续居行业首位，有望超越诺基亚西门子跻身全球第四大设备商。不过，2012年的风险也不容忽视，全球宏观经济继续恶化，海外运营商大幅压缩资本开支，同时随着中兴的发展，未来面临的专利挑战也不可避免，不过这也是中兴实力增强、开始显著影响既有市场格局的必然结果。

        结语

        去年，行业人士对欧债危机的影响还相对乐观。但从几家大设备商的今年一季度表现来看，大家受到的影响还不小，尤其是欧洲的几家设备商。来自Infonetics的最新调研数据显示，2012年第一季度是欧洲光网络设备市场五年来表现最差的一季，尤其令人震惊的是欧洲市场在WDM设备上开支的下降快于传统SDH设备。

        事实上，愈演愈烈的欧债危机使欧洲电信业不可避免地受到了明显的冲击——收入和盈利锐减，现金流紧张，市场需求疲软，创收压力倍增。然而，宽带、移动数据业务的渐热和4G的兴起又要求运营商要有持续的投资支持。为此，越来越多的欧洲巨头在紧缩开支的同时，将创收希望放在了海外市场。

        这家调研公司还表示，通过对设备商、运营商的调查，确信北美地区开支将继续呈温和增长；通过对中国运营商的最近访问，预计中国今年在光网络设备上的开支呈强劲增长趋势；但欧洲比较艰难，宏观经济复苏趋势还没有提供太多希望，一些服务提供商正在未雨绸缪。