上半年通讯设备整体业绩增收不增利

        2012年上半年通讯设备行业呈现出一个非常明显的增收不增利的情况，据统计，通讯设备以及服务公司一共实现营业收入是772.8亿元，同比增长14.8%，实现净利润是23.9亿元，同比减少了25.66%，行业收入和净利润的增速是双双有所放缓，净利润的增速已经是连续9个季度出现下滑，连续四个季度是负增长的情况，行业整体的毛利率是26%，延续了2011年上半年以来的下滑的趋势。

        对此有业内分析师进行了分析，并提出了几大需要关注的点。

        首先是经营业绩的持续恶化，净利润增速已经是连续九个季度下滑，其中已经四个季度出现了一个负增长，行业的整体毛利率也是从2011年上半年以来一直在下滑，业绩是在持续恶化的。

　　第二它的现金流压力是比较大的，虽然说上半年行业整体的净的现金流出是96.4亿元，比2011年同期有所好转，但是从分结构来看，筹资现金流回升，但是这种现金流回升主要不是因为股权融资，而是因为债权融资，而这个债权融资现金流的回升，可能短期内能够缓解现金流的压力，但长期的话它是会增加行业现金流的压力的，当然这里面有比较好的一点我们也看到，在行业现金流压力整体放大的情况下，这些厂商相应的也是缩减了一个投资支出，并且加强了经营现金流的管理，这个可能我们后面也会提到，这是一个比较好的方面。

         另外一点值得关注的就是应收帐款占营收的比例不断提高，从2007年44%提高到2012年70%，这个反映了一个厂商的回款压力在加大，这个也是行业整体现金流情况恶化的重要原因，这是一个行业整体情况。

　　从分公司情况来看，比较明显的特征是一个两极分化，可以看到负增长的公司是近半的，我们统计59家公司里面有40%多的公司是负增长的，从收入增长区间来看，行业的整体收入是50%，还可以的，但是从净利润来看增长情况是很不乐观，跟过去几年相比，净利润负增长的公司达到了5年以来的最高点，因此两极分化以及增收不增利这个是行业上半年业绩的一个比较明显的特征。

　　为什么行业上半年业绩会这么低迷呢？对此分析师给出了以下几个原因，第一个是受欧债危机的影响，2012年全球经济整体陷入低迷，通讯行业肯定不能独善其身，运营商也都纷纷放缓了投资，上半年全球五大通讯设备商爱立信、华为、阿尔卡特、朗讯、诺基亚、西门子、中兴通讯半年报情况来看，要么是亏损，要么是净利润大幅下降，像三家国外企业诺基亚、西门子是亏损，阿尔卡特也是亏损，爱立信是净利润同比大幅下滑了63%，相比欧美厂商的话，我们中兴和华为这两家国内公司因为还属于市场相对来说竞争力还要好一些，因此虽然说营收还是能够保持一个增长，但是利润也是在下降的，这是一个国际的情况。

　    国际巨头的由于我们国内有些厂商也是为国际巨头提供一些配件，国际巨头的营收和利润下降必然会影响到一部分上市公司，影响更大的则是国内的状况，从国内来看三大运营商的投资现在是处于青黄不接的阶段，三期的建设已经初步完成，四期的建设现在还没有启动。根据运营商公布的数据，上半年三大运营商的资本开支是1233亿，整体完成率是43%，比2009年和2010年有比较大的下降，运营商的投资下降必然会影响到华为和中兴这种主设备厂商，同时是以盈利的压力就会向上游传导，导致一些上游厂商尤其是这种严重依赖于大客户的厂商，可能会相对于射频器件厂商，可能就受影响比较大，这是一个，我们对于行业上半年的一个业绩状况的分析。