美国新关税政策重创全球电信行业 分析师预警多重连锁反应

  ICC讯  2025年4月，特朗普政府宣布对全球贸易伙伴全面加征关税，引发市场震荡。外媒及多家市场调研机构分析指出，这一政策将对电信行业造成深远影响，从设备制造商、通信服务提供商到5G部署进度均面临严峻挑战。诺基亚、爱立信等欧洲电信巨头首当其冲，而美国本土运营商及新兴技术领域亦难逃冲击。

  一、电信设备商被迫消化成本，利润空间承压

  根据Fierce网站报道，北欧两大电信设备制造商诺基亚和爱立信成为本轮关税的直接受害者。尽管两家公司近年通过供应链多元化及美国本土设厂降低风险，但其核心技术组件仍依赖进口。SNS Telecom & IT的5G研究总监Asad Khan指出，为避免在脆弱的无线基础设施市场进一步抑制需求，诺基亚和爱立信短期内将选择自行承担关税成本，而非转嫁给客户。

  Recon Analytics分析师Daryl Schoolar补充称，关税对两家公司的影响具有双重性：一是直接增加进口零部件成本，二是间接冲击其客户——通信服务提供商（CSP）。若CSP因设备涨价缩减资本支出，压力将回传至设备商。数据显示，爱立信与诺基亚股价在关税政策公布后分别下跌6%和4%，反映市场对其盈利能力的担忧。

  二、5G部署或放缓，设备成本最高涨7%

  新街研究公司（New Street Research）分析显示，美国三大运营商AT&T、Verizon和T-Mobile的无线资本支出可能因关税增加约7%。该机构指出，无线设备采购占运营商资本支出的三分之一，而主要供应商诺基亚（芬兰）、爱立信（瑞典）和三星（韩国）所在地区分别面临20%、20%和25%的关税税率。若设备成本平均上涨20%，整体资本支出预算将被迫上调。

  分析师推测，运营商可能通过推迟5G部署或消耗现有库存应对成本压力。诺基亚华盛顿政策主管Brian Hendricks批评称，关税政策与其宣称的“制造业回流”目标背道而驰：“许多关键零部件在美国本土并无产能，提高进口成本只会削弱在美制造的可行性。”

  三、智能手机价格飙升，消费者负担加重

  关税政策对终端消费市场的影响同样显著。Wave7 Research负责人Jeff Moore预测，所有手机（尤其是中国制造的iPhone）成本将大幅上升。若54%的关税全面实施，iPhone售价可能飙升至2300美元。为缓解消费者压力，运营商或延长设备分期期限，例如将AT&T和Verizon的标准还款期从3年进一步拉长。

  Techsponential分析师Avi Greengart警告，除手机外，笔记本电脑、耳机等依赖中国和越南制造的产品价格也将上涨，最终推高电信服务费用。

  四、供应链多元化努力受挫，OpenRAN前景黯淡

  过去几年，电信设备商为规避地缘政治风险，积极将供应链从中国转移至越南、印度和马来西亚等地。然而，新关税政策覆盖上述国家，使得多元化战略“几乎徒劳”。此外，新兴的Open RAN技术因依赖低成本供应链而面临更大不确定性。Open Compute Project Evenstar 5G工作组联合主席Thomas Nadeau坦言：“在当前关税环境下，我们无法造出低于1000美元的无线电设备，这直接威胁到私有5G和低成本5G的推广。”

  五、半导体暂获豁免，但AI与云计算隐忧未消

  尽管半导体未被列入本轮关税清单，但分析师警告风险仍未解除。New Street Research的Pierre Ferragu指出，服务器组装等环节可能因关税推高AI部署成本。J. Gold Associates创始人Jack Gold进一步表示，其他国家若对美国芯片实施报复性关税，英伟达等企业的GPU价格将飙升，导致数据中心建设严重超支。

  特朗普政府同期修订《芯片法案》，试图通过简化审批流程吸引制造业投资。然而，Semi Analysis分析师Jeff Koch指出，补贴可能向本土企业倾斜，台积电、三星等外资厂商或面临更严苛的条件。

  六、行业整体下滑，2025年难言乐观

  市场研究机构Dell'Oro报告显示，2024年全球电信设备市场收入同比暴跌11%，创20多年来最大跌幅。库存积压、5G变现困境及关税不确定性被列为三大主因。该机构预测，2025年行业环境依然严峻，宽带设备收入增速预期从8.5%下调至1.4%。

  PwC数据显示，美国科技、媒体和通信（TMT）行业年关税负担或从130亿美元激增至1390亿美元，若算上对等关税，实际数字可能再翻一番。

  结语

  美国新一轮关税政策正将全球电信行业推向复杂境地。设备商利润萎缩、5G部署延迟、消费者成本上升、供应链调整受阻……多重挑战交织下，行业短期内难见曙光。分析师普遍认为，企业需在战略灵活性与运营稳定性间谨慎权衡，而政策制定者若无法提供可预测的贸易环境，恐将加剧全球电信生态的长期动荡。