Cellnex再斥资€52亿收购铁塔 进一步增强市场影响力

  ICC讯（编译：Nina）Cellnex通过稀释股票和举债的方式来收购欧洲铁塔之路似乎没有尽头。根据外媒Light Reading消息，在斥资100亿欧元买下香港长江和记(CK Hutchison)铁塔的几周后，这家西班牙公司又计划在法国投资52亿欧元。Cellnex与Altice France和Starlight Holdco的交易将使其获得对Hivory的完全控制权，后者拥有主要由Altice SFR使用的约1.05万座法国铁塔。目前该交易尚未得到监管机构的批准。

  早在2019年，Ernst & Young(EY)在为欧洲无线基础设施协会(European Wireless Infrastructure Association)撰写的一份报告中估计，欧洲约有42万个移动基站，并预计该数字每年将以1%-3%的速度增长。EY数据显示，在最新一笔交易后，Cellnex将拥有约12万个移动基站，约占2019年数据的29%。

2018年欧洲铁塔行业的主要参与者

资料来源：欧洲无线基础设施协会，Ernst & Young

  Cellnex已经与Bouygues和Iliad达成协议，这两家SFR的竞争对手已经出售了铁塔来偿还债务。如果与Hivory的交易继续下去，这家西班牙公司很有可能将在法国拥有26740座铁塔。EY在2019年的报告中估计，法国大约有5.4万座铁塔，也就是说，Cellnex将控制大约一半的法国市场。该国四家网络运营商中，有三家将成为Cellnex的租户。这看起来不太妙。

  Cellnex在意大利基础设施市场也占据主导地位。EY数据显示，在与Iliad和香港长江和记的交易完成后，它将拥有24549个铁塔，约占意大利2019年总数的52%。

Cellnex的站点足迹

来源：Cellnex

  投资者被这家渴望收购的公司吸引，认为它是一个相对安全的赌注。在一个智能手机成瘾和数据消费激增的世界里，服务提供商总是需要有地方挂他们的电子设备。他们使用的铁塔是保证收入和利润的来源。

  这就解释了为什么Cellnex的股价在过去五年中几乎翻了两番，以及Cellnex的市值(235亿欧元)是Telefonica(32亿欧元)的近七倍，尽管后者的销售收入是前者的28倍。

  Cellnex计划建设更多的铁塔。根据其与Hivory的协议，Cellnex将拨款9亿欧元在未来八年里新建2500个站点。该公司还表示，其最新的配股发行将为总计180亿欧元的项目提供资金，其中70亿欧元用于Hivory和与德国电信在荷兰的一项单独交易。

  服务提供商应该担心了。整合意味着选择越来越少，以及未来租金可能会上涨。如果没有风险，德国电信、法国Orange和沃达丰就不会如此坚决地保留其移动基站的大部分股权。但是，如果租金真的上涨了，那么最终可能还是由消费者来买单。当局或许应该考虑一下，他们是否真的该袖手旁观。