美国四大运营商市值一年缩水450亿美元

　　ICCSZ讯 受投资者对美国电信产业规模的重新估值影响，Verizon通信、AT&T、Sprint和T-Mobile美国四大电信运营商的合计市值从11月中旬至今居然缩水了约450亿美元，比Sprint和T-Mobile美国的当前合计市值还要高。这集中反映出投资者对电信服务陷入投资成本越来越高、利润却越来越低等当前困境的担忧。

　　究其背后的原因，主要有两件事在作祟。首先，从11月13日到上周五，美国政府开始了新一轮的无线频谱资源公开拍卖活动，收到了竞标资金总计超过437亿美元。其次，Verizon通信在上周曾发出警告称，市场竞争压力迫使该公司不得不推出电信服务折扣活动，从而进一步压缩了净利润空间。

　　增长轨迹出现变化

　　投资者在总结上述两件事后认为，在曾经稳定增长的电信产业内部，部分产业核心已经发生了根本性变化。投资者担心，电信运营商将不得不因为用户移动端数据流量激增而加大成本支出力度，同时它们自身提供数据优惠服务的能力却在不断下降。

　　市调机构NewStreetResearch的分析师乔纳森•查普林(JonathanChaplin)表示：“电信产业的增长轨迹有变化趋势。投资者不愿再为高股价埋单。”

　　电信产业的大盘股市低迷也增加了投资者对股价的担忧。尤其值得注意的是，一旦银行上调利率，支付股息的股票将势必无法吸引投资者的投资热情。

　　电信产业内部的无线频谱竞买和价格战才刚刚开始。美国政府预计将在2016年拍卖由电视服务提供商持有的优质无线频谱资源。瑞银预计，届时美国政府收到的竞标资金将高达470亿美元。与此同时，各大电信运营商为了争夺客户资源不断推出越来越优惠的电信套餐服务。AT&T已经推出了超额数据费用减免计划，希望借此吸引到更多客户。不过在无线网络数据流量激增的大背景下，AT&T的这种做法无疑降低了该公司的盈利能力。T-Mobile美国也在上周三表示，该公司将针对月无线数据费用达到100美元的客户推出家庭套餐服务。

　　四大运营商股价齐跌

　　在抵御电信产业增长趋势放缓的过程中，AT&T和Verizon通信无疑更具优势。两家公司的网络覆盖面积更大，而且其各自的大部分客户都选择使用了家庭套餐或商业套餐，因此不愿主动更换其他服务。

　　即便如此，产业增速放缓及其对策也形成了恶性循环效应。作为全美最大的电信运营商，Verizon通信在上周一发布警告称，由于该公司为了争夺客户资源推出了优惠服务活动，因此其净利润将在年底时面临困境。Verizon通信还指出，受竞争对手推出的促销活动影响，与前几个季度或去年相比，该公司在当前季度流失了更多的客户。截至上周五收盘，Verizon通信的股价当日下跌1.7%，报收于每股45.58美元，自11月12日以来的累计跌幅超过10%。

　　AT&T首席财务官约翰•史蒂芬斯(JohnStephens)在上周二召开的投资者大会上表示，该公司今年第四季度的客户流失率预计将高于去年同期水平，其利润率也将受到严重影响。截至上周五收盘，AT&T的股价当日下跌1.7%，报收于每股32.16美元，自11月12日以来的累计跌幅超过9%。

　　而全美第三大电信运营商Sprint和第四大电信运营商T-Mobile美国的日子也同样不好过。Sprint的股价在上周五单日下跌了7.3%，报收于每股4.08美元，在过去一个月里的累计跌幅超过8%。T-Mobile美国的股价也在上周五单日下跌了1.3%，报收于每股25.31美元，自11月12日以来的累计跌幅接近11%。