Cignal AI调查：贸易战阴影下的光器件行业

  ICC讯  近期行业讨论最集中的话题莫过于贸易战及其关税政策对人工智能设备与光器件出货量高速增长的影响。

  光器件关税现状

  目前光模块进口美国需缴纳10%基础关税，但依据第14257号行政令获得两项豁免：一是免于中国商品245%从价关税，二是其他国家的关税将在90天宽限期后免除。该行政令覆盖的商品分类包含《协调关税表》8517.62项下"用于接收、转换、传输或再生语音、图像及其他数据的设备，含交换路由装置"，其中8517.62.0090子类经2019年裁定明确将可插拔光器件纳入豁免范围。

  行业情绪调查

  Cignal AI近期对10位行业高管进行匿名调查（多数企业尚未形成官方立场），提供了两个基础预测选项并允许提出替代方案：

  选项1：AI核心基础设施（GPU、CPU、交换机等）受关税影响较小，采购量按原计划推进。光器件虽价格上升但维持出货量。

  选项2：所有设备成本上升。资本支出保持稳定，但光器件等设备采购量将下降。

  核心发现：

  受访者观点分化但普遍对持续增长持悲观态度。最大共识是：相比关税本身，政策不确定性对供应链规划的干扰更具破坏性。多数预期短期内采购将放缓，等待未来季度政策明朗化。最终走向取决于不确定性消除速度。

  选项2占主流：七成受访者倾向该选项。认为资本支出增幅不足以消化关税压力，采购量必然缩减。影响时间窗集中在1-2个季度内。

  谨慎乐观派：三成认为若未来获得关税豁免，AI部署仍可按计划推进，资本支出仅需适度增加。AI竞赛的紧迫性不会改变。

  第三类悲观预期：少数人警告若关税长期化或升级，超大规模云服务商可能大幅削减开支保全现金流，引发更广泛市场衰退。此观点虽占少数但值得关注。

  制造端转移预期：多数认为光器件制造商将产能转移至其他地区，但该过程需要时间。短期内可能导致库存积压，未来一年供应链将出现波动。

  区域碎片化趋势：部分受访者预测欧盟等地区可能推动本地化制造，全球供应链或将走向割裂。

  经济衰退情景：一位受访者指出若出现全面经济衰退，电信运营商将首当其冲。现金流充裕的超大规模企业可能维持开支，为市场保留些许乐观空间。

  Cignal AI表示，鉴于当前不确定性，暂不调整光模块出货预测。