光迅宽带IDC建设提速+光进铜退 业绩有望高增长

　　ICCSZ讯 光迅科技是我国光器件行业的龙头企业，营业收入和竞争实力远超国内同类公司，市场份额全球第五。公司主营产品为光器件相关产品，光器件在光通信产业中位于基础而核心的地位。13年完成WTD和IPX的并购以来，经过两年的平台整合，公司实力显著提升。随着光通信需求的快速提升，中投证券看好光迅科技在光器件行业的优势地位和硅光领域的长远布局。

　　投资要点：

　　宽带+IDC建设提速，光通信积极向好。15年以来，受电信和互联网需求加速的影响，光通信行业景气度大幅提升，宽带和IDC建设不断提速。同时当前水平和规划目标尚有较大空间，伴随国家相关战略的落地，预计未来两年将保持高速增长。

　　光进铜退效应渐显，光器件需求加速。

　　相对于铜缆通信，光通信在带宽，能耗，稳定性方面优势明显。随着带宽需求的不断加大，光通信综合成本的降低，光进铜退趋势渐显，公司业绩有望进一步提升。

　　竞争实力突出，业绩快速提升。

　　公司研发实力突出，多项技术国内首创，并参与制定了多项国内和国际标准。经过两年的平台期整合，公司实力得到进一步提升，利率水平不断改善。分析师看好公司在光器件领域的竞争优势，业绩高增长可期。

　　硅光布局长远，打开想象空间。

　　硅光是替代传统集成电路传输技术的革命性技术，国家安全战略价值突出，政策扶持力度较大。目前公司硅光产品已产业化，年底即将正式出货。硅光产业的快速发展将进一步提升公司的业绩，想象空间巨大。

　　分析师认为公司是我国A股市场上最纯正的光器件标的，投资价值稀缺。预计15-17年EPS为0.99元，1.29元和1.72元，对应15-17年的P/E为41.92x，32.08x，24.OOx。中短期来看，光通信行业整体向好，光进铜退趋势显现，公司行业地位突出，业绩高增长可期：长期来看，硅光业务前景广阔，公司有望迎来新的业绩爆发点。