环宇聚焦布局光电产品 全年营运挑战新高

　　ICCSZ讯 依据法人对F-环宇(4991)之最新研究报告指出，受惠全球电信商4G布建需求，公司三大产品营运同步升温，全年营运表现可望挑战历史新高;公司并考量射频市场饱和现象，产能逐步调整以生产光电产品为主，在光纤产品强势拉货加持下，营运将呈高成长表现。

　　F-环宇为台湾砷化镓厂，主要从事高阶射频元件及光电元件晶圆制造代工，因光电元件市场竞争者较少，公司近年多着墨于高毛利的利基型光电产品，透过向美日供应商采购原料，并于台湾设立研发中心，成功拓展国际业务，主要客户包括TriQuint、RFMD、海信、联钧等射频、光纤元件大厂，目前光电产品占营收比重已提升至近四成，射频产品占营收比重约六成，技术授权收入约占5%。

　　受惠全球电信商布建4G网络，包括基础设施及行动通讯基地台需求成长，带动公司射频产品出货增加，加上Q3手机客户大量出货，公司认列技术授权金较Q2呈倍数成长;此外，中低阶光接受器未受资料中心拉货转弱影响，出货持续畅旺，使Q3整体营运表现淡季不淡。

　　步入Q4，资料中心光通讯芯片拉货动能已恢复正常，且公司已将部份射频元件产能转移至生产APD(雪崩光探测器)光通讯元件，随着中国大陆对APD需求稳定成长，带动公司10月营收达1.4亿元，创下单月历史新高。看好光通讯元件需求将持续走高，预估射频产品也将受惠基地台建设大量出货，加上手机客户PA出货持续成长，提高公司技术授权收入，在公司三大产品线同步出货畅旺下，Q4营收表现可期。

　　展望2015年，公司除了透过制程优化稳定毛利率表现外，将持续降低射频产品营收比重，转向技术授权为主，并将光电产品列为生产重心，看好上半年为光通讯产业旺季，加上大陆电信商4G布建需求持续加温，公司营运大有可为。

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