天孚：精耕光纤连接细分领域 稳步向产业链延伸

　　ICCSZ讯 近日，随着天孚通信(下称“公司”)公布2015年度业绩预告，浙商证券对其进行了以下分析。

　　技术优势明显，毛利率长期高于60%

　　公司不断调整产品结构和客户结构，使公司产品在质量上保持了竞争优势，同时公司面对的是高端客户，客户公司产品长期维持60%多的高毛利率。公司一直处于满产能生产的状态。

　　募投项目完成后，产能翻倍

　　光无源器件扩产及升级建设项目建设期为18个月，相较2014年，公司的产能会扩大一倍。目前项目厂房正在有序建设中，陶瓷套管要到今年六月份才能投产，光收发组件已经完成了一半，预计到今年年底能达到预定产能，光纤适配器已基本完成。

　　加大研发投入，向产业链延伸

　　公司在2015年8-9月新推出三款新产品：10GTOSA产品，微型隔离器产品、带非球镜的塑料套管，目前，这三个新产品正在市场推广的阶段，预计今年上半年将开始形成销售收入。分析师预计2016年全年新产品贡献的利润占总利润的10%以上。公司未来将加大研发投入，新产品的研发也在有序进行中。

　　进入高端客户采购名单，进口替代效应明显

　　随着工艺技术的改进和生产设备的升级，公司产品品质优于行业标准，获得国内外高端客户的广泛认可;在全球光器件产业向中国转移的背景下，越来越多的光通信厂商由进口转为使用本公司的产品，进口替代效应明显。国内客户有华为，华工正源等，国外客户有住友，西铁城，TE等。

　　当然，分析师也进行了风险提示，运营商在光通信领域的投资不达预期，数据中心与云计算的建设投入低于预期，公司新产品的研发与推广不达预期。

　　OFC 2016正在美国加州阿纳海姆会展中心进行，天孚通信将在本届展会上天孚通信除展示传统氧化锆陶瓷套筒、OSA光收发组件、光纤适配器系列产品外，还将携OSA和Barrel系列新产品首次亮相本届展会，欢迎业界新老朋友在OFC展会期间前往天孚通信展位(展位号：3322)交流指导。