【讯石观察】光通信上市公司业绩表明 AI算力需求仍在狂奔

  ICC讯 随着人工智能的快速发展，全球数据中心建设迎来升级浪潮，正在推动高速光收发器的爆炸式增长。根据机构预测，2024年，800G光模块需求同比激增250%达86亿美元。研究机构Cignal AI最新报告显示，2025年800GbE光模块出货量将增长60%，400/800ZRx系列有望突破60万件。数据中心互连应用推动可插拔相干模块需求激增，1.6T光模块将于下半年开始规模化部署，但年内总量将低于100万件。

  在算力这一轮产业升级中，中国光通信企业凭借技术积累和产能优势，成功卡位全球AI算力供应链。在近期年报频繁披露的时间段，上市公司的业绩亮眼，据统计显示，8家光通信上市公司整体营收同比增长69%，净利润平均更高，创下行业近十年最高增速纪录。

  另外值得注意的是，国外光器件领先企业Coherent最新财报2025财年第三季度显示：通信市场营收增长2.81亿美元(46%)，主要得益于AI数据中心相关收入的持续增长以及电信收入的连续第三个季度增长，达成了创纪录的数据中心收发器销售额。这一成就主要得益于AI数据中心需求的强劲推动。800G收发器不仅在市场上获得了更多的客户采用，而且其生产量也在稳步增加。

  光通信的领先企业往往代表了整个产业链的发展方向与趋势，综合上述多家企业披露的业绩增长的原因都是全球AI算力需求激增，带动高速光模块等产品(尤其是400G/800G)需求井喷。从而实现业绩的高速增长。

  公开信息显示，部分上市公司对业绩的增长是这么描述的。

  中际旭创：增长的核心驱动力在于高端光模块产品的快速放量。

  新易盛：报告期内，公司成功推出了400G、800G、1.6T系列高速光模块产品，并在全球市场取得了显著的市场份额。

  天孚通信：报告期内，人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，进而带动公司有源和无源产品线营收增长。

  华工正源：公司紧抓AIGC应用领域需求，400G、800G光模块规模交付，客户版图与交付份额进一步扩大。

  联特科技：得益于人工智能 AI 技术的发展和算力需求的爆发，带动数据中心算力设备需求激增，公司高速率产品订单量大幅提升。

  看完2024年业绩，我们来看看上市公司第一季度的披露情况。

  新易盛一季度营业收入为40.52亿元，同比增长264.13%;

  中际旭创一季度实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%;

  天孚通信一季度实现营业收入9.45亿元，同比增长29.11%;

  其他上市公司也实现了不同程度的增长。

  除了上市公司，在ICC所统计的中国光模块公司TOP20厂商里，均有不错的业绩表现。

  当前行业呈现几大趋势：

  1.速率升级加速，主流产品正式从400G向800G切换，1.6T产品上量周期预期缩短40%;

  2.中国本土光模块市场的竞争格局呈现明显的集中化特征;

  3.技术路线多样：LPO、CPO、LRO等方案进一步得到应用。

  Cignal AI表示：尽管1.6T数据中心光模块将于2025年启动过渡，但在2026年前不会影响400/800G技术的增长率。未来三年内，共封装光学技术也不会对可插拔模块出货量产生实质性影响。AI算力需求在狂奔，仍然会在一段时间内带动中国头部光器件厂商的业绩上涨。

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