英伟达Q1业绩整体超预期 黄仁勋大力宣传美国制造

  当地时间周三，人工智能(AI)总龙头英伟达发布了截至4月27日的2026财年第一财季报告。尽管受到美国政府出口限制的压力，但业绩整体好于预期。美股盘后，英伟达股价涨近5%。

  财报显示，英伟达第一财季整体营收同比增长69%，达到441亿美元，高于市场预期的431亿美元；净利润187.75亿美元，市场预期207.67亿美元；调整后每股收益为0.96美元，市场预期0.93美元。

  关键的数据中心业务营收同比增长73%，达到391亿美元，略低于市场预期的393亿美元。

  投资者最关心的一个问题是，美国对中国的贸易限制是否会阻碍英伟达的长期增长。美国政府4月份宣布对“特供中国”的H20芯片进行实质上的禁售，导致其计提了55亿美元的资产减值。

  而英伟达最新表示，第一季度H20芯片库存过剩产生了45亿美元的费用，若未受限制，公司本应录得25亿美元的额外销售额。

  英伟达首席执行官黄仁勋早些时候曾预计，H20芯片出口限制相关的收入影响约为150亿美元。

  业绩展望方面，英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，市场预期为459亿美元。英伟达指出，二季度的指引考虑到了H20出口限制的影响，预计当季H20的收入将减少80亿美元。

  英伟达还预计二季度的运营支出约为57亿美元，较上一季度的36亿美元以及去年同期的39亿美元大幅上升。

  围绕关税和贸易政策的不确定性，以及投资者对支出回报的尖锐质疑，笼罩着AI行业。而黄仁勋在财报声明中明确表示：“全球对英伟达AI基础设施的需求异常强劲。”

  在电话会议上，黄仁勋告诉投资者，中国500亿美元的人工智能市场实际上是对美国产业关闭的，美国政府出口禁令结束了公司在中国的Hopper数据中心业务。

  他表示：“中国是全球最大的人工智能市场之一，也是在全球取得成功的跳板。全球一半的人工智能研究人员都在中国，赢得中国的平台将引领全球。”

  目前美国的政策是基于中国不能制造自己的AI芯片的假设，黄仁勋指出，这个假设一直是有问题的，但现在显然是错误的。“问题不在于中国是否会拥有AI，问题是，世界上最大的人工智能市场之一是否会在美国的平台上运行。”

  Investing.com资深分析师Thomas Monteiro表示，即使在行业竞争激烈和外部环境复杂的情况下，英伟达仍展示了其专注于正确运营领域的实力。他补充说，H20限制措施带来的影响小于预期，凸显了英伟达对市场变化的适应能力。

  Emarketer分析师Jacob Bourne在一份报告中表示：“更广泛的担忧是，受贸易紧张局势和潜在关税影响，可能会给未来几个季度的AI芯片需求带来不利影响。”

  本月早些时候，英伟达在中东签署了一系列新协议，包括在阿联酋建设一个10平方英里的数据中心，英伟达将提供最先进的Blackwell GB300系统。

  黄仁勋大力宣传美国制造

  值得注意的是，尽管 Nvidia 高管对本季度来自中国的收入损失表示遗憾，但 Nvidia 首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 表示支持特朗普总统在美国建设制造能力的目标。

  “在休斯顿，我们正与富士康合作，建造一座占地一百万平方英尺的工厂，用于制造人工智能超级计算机，”他说道。“纬创资通正在德克萨斯州沃斯堡建造一座类似的工厂。为了鼓励和支持这些投资，我们做出了大量的长期采购承诺，这是对美国人工智能制造业未来的深度投资。”

  “我们的目标是，从芯片到超级计算机，一年之内在美国建成。”

  Nvidia 首席财务官：微软已“部署了数万个 Blackwell GPU”

  财报电话会议开始时，Nvidia 首席财务官 Colette Kress 指出，大型科技公司继续加大数据中心支出。

  Kress 表示：“各大超大规模计算厂商每周都部署近……7.2万块Blackwell GPU，并有望在本季度完成产能提升。例如，微软已经部署了数万块Blackwell GPU，预计将产能提升至数十万块GB200，OpenAI是其主要客户之一。”