国产GPU龙头沐曦冲刺科创板 剑指算力自主可控

  ICC讯  2025年6月30日，高性能通用GPU企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司正式披露科创板招股说明书申报稿。这家成立于中国（上海）自由贸易试验区的硬科技企业，凭借全栈自研的GPU技术体系与超2.5万颗芯片的商用成绩，向资本市场迈出关键一步。

  核心技术突破国际垄断

  招股书显示，沐曦是国内少数系统掌握先进制程GPU芯片及基础系统软件研发、设计、量产技术的企业。其核心团队拥有稀缺的高性能GPU全流程量产经验，已突破GPU IP、指令集、微架构等关键技术瓶颈。旗舰产品曦云C系列训推一体芯片基于完全自主知识产权架构，单卡性能位居国内第一梯队，自主研发的MetaXLink技术更实现64卡高带宽互连，支持128B MoE大模型全量预训练。

  "我国算力基础设施长期依赖英伟达等海外巨头，面对地缘政治摩擦和AI革命，推进国产替代已迫在眉睫。"沐曦在招股书中强调。据披露，公司产品已成功应用于国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台及商业化数据中心，覆盖北京、上海等9大集群，并延伸至香港地区。

  商业化进程加速

  财务数据显示，沐曦核心产品曦云C500系列呈现爆发式增长：2023年收入1546.81万元，2024年飙升至7.22亿元，2025年一季度已达3.14亿元，占主营业务收入比例从30%跃升至97%以上。这种单一产品依赖也构成主要风险，公司坦言若新品研发不及预期或C500需求下滑，将面临业绩波动。

  目前沐曦正研发基于国产供应链的曦云C600/C700系列、推理GPU曦思N系列及图形渲染GPU曦彩G系列。其独创的MXMACA软件栈高度兼容国际主流CUDA生态，已与主流AI框架、大模型完成适配，显著降低用户迁移成本。这种"硬件自主+生态开放"策略，使其在金融、交通、医疗等垂直领域快速落地。

  募资加码技术攻坚

  本次IPO募资将主要用于三大方向：新型高性能通用GPU研发、AI推理GPU研发及前沿技术探索。沐曦表示，资金到位将加速现有产品迭代，巩固国内领先地位。作为Fabless模式企业，其晶圆制造、封装测试均通过台积电等代工厂完成，重点把控芯片设计、验证等核心环节。

  行业分析指出，全球GPU市场被英伟达和AMD垄断，但受美国出口管制影响，其在中国份额持续下滑。沐曦作为国产替代主力军，已构建"1+6+X"生态布局，深度参与国家级科研项目。截至2025年3月，公司拥有255项境内专利，其中发明专利245项，获评国家级专精特新"小巨人"、全球数字经济独角兽等荣誉。

  风险与机遇并存

  招股书特别提示科创板特有的研发投入大、业绩不稳定等风险。沐曦近三年研发投入累计超8亿元，2024年研发费用率达37%。公司坦言，GPU行业技术迭代快、投入周期长，需要持续高强度研发维持竞争力。

  值得注意的是，沐曦产品已实现从单卡到千卡集群的规模化应用，正在攻克万卡集群技术。其在教科研领域率先突破，为多所顶尖高校提供算力支持。随着国家"东数西算"工程推进，公司计划将算力网络扩展至中西部地区。

  业内人士认为，沐曦IPO正值中国AI算力建设关键期。据Gartner预测，到2028年全球AI芯片市场规模将突破千亿美元。若能成功上市，沐曦有望获得更充足资金加速技术突破，进一步缩小与国际巨头的差距。