Coherent财报电话会议解读 AI数据中心需求驱动增长

  ICC讯  2025年5月7日，光通信技术领导者Coherent公司（纳斯达克：COHR）公布了2025财年第三季度财报，营收同比增长24%至15亿美元，非GAAP每股收益0.91美元，超出市场预期的0.86美元。首席执行官Jim Anderson在电话会议中表示，业绩增长主要得益于AI数据中心相关业务的强劲表现以及电信市场的持续复苏。

  AI与数据中心需求激增

  本季度数据中心业务营收环比增长11%，同比飙升54%，创下历史新高。Anderson强调，公司拥有业界最全面的高速光传输技术组合，能够满足AI基础设施对100G至1.6T速率的光模块需求。3月的光纤通信大会（OFC）上，公司展示了三款基于不同激光技术的1.6T光模块设计方案，包括EML、VCSEL和硅光子技术路线，凸显了技术多样性优势。此外，与NVIDIA合作的共封装光学（CPO）解决方案也取得进展，预计将进一步提升在AI算力领域的竞争力。

  1.6T产品即将量产 3.2T研发同步推进

  Anderson透露，1.6T光模块已通过关键客户的技术验证，预计将于2025年内开始量产，2026年进一步放量。同时，公司展示了400G/通道的差分EML激光器，为下一代3.2T光模块奠定基础。为支持产能需求，Coherent正在扩大磷化铟（InP）晶圆产能，计划下一季度启动6英寸产线，预计可显著降低成本和提升产量。

  电信市场持续回暖

  电信业务营收连续三个季度环比增长，本季度同比上升21%。数据中心互联（DCI）成为主要驱动力，100G/400G/800G ZR/ZR+相干光模块需求稳步提升。传统电信市场也呈现温和复苏，但管理层仍持"谨慎乐观"态度。

  新产品与战略调整

  除光通信产品外，公司重点介绍了光学电路交换机（OCS）平台，该产品采用数字液晶技术替代传统机械MEMS方案，已获得首笔客户订单，预计2025年产生收入。战略方面，Coherent已终止碳化硅器件开发等非核心业务，集中资源投向高增长领域。

  美国本土制造应对关税风险

  针对投资者关注的关税问题，管理层表示当前政策对财务影响有限。公司全球60个生产基地中约半数位于美国，且关键激光器组件均自主生产，供应链灵活性突出。首席财务官Sherri Luther指出，马来西亚工厂已完全满足美国客户需求，未来可根据政策调整产能布局。

  下季度展望与长期规划

  公司预计第四季度营收为14.25-15.75亿美元，非GAAP毛利率37%-39%。尽管对工业市场需求持谨慎态度，但数据中心业务仍有望持续增长。管理层将于5月28日投资者日公布长期战略，包括技术路线图和财务目标。

  分析师关注焦点

  - 摩根士丹利询问工业业务疲软是否因需求前置，Anderson回应称订单模式正常，谨慎态度源于宏观不确定性；

  - 美国银行关注1.6T市场份额，公司表示暂不披露具体数据，但预计行业采用曲线将与800G相似；

  - Needham & Company探讨OCS交换机应用场景，确认该产品可部署于AI集群及网络前端等多个场景。

  Coherent强调，尽管宏观环境存在挑战，但通过产品创新和供应链优化，公司已为长期增长奠定基础。随着AI与算力需求持续爆发，光通信行业的技术迭代与产能竞赛或将进一步加速。