Yole Group洞察：ASML回归正常增长轨迹

  ICC讯  近日，ASML发布了其第三季度的销售和财务数据，显示2025年预期销售额将大幅下降，其中包括对先进半导体生产至关重要的高端EUV设备以及帮助中国芯片制造商保持在半导体竞赛中的ArF浸没式光刻机的预期。从Yole Group的角度来看，这种下滑可以由几个关键因素来解释。

  在过去四年里，中国的光刻设备市场异常强劲，从占ASML 2020年销售额的39%增长到2024年的约50%。然而，预计到2025年，它将回落到更典型的水平，大约占ASML年度销售额的30%，这与历史趋势相符。这种转变是由于中国半导体企业在吸收生产设备方面达到了极限。在实现生产能力方面，比如达到正确的工艺、雇佣熟练工人以及确保良好的产量，还有为他们的产品找到客户，这些进程都没有跟上设备采购的速度。这还不包括美国贸易限制可能带来的潜在影响，这些限制可能会进一步限制设备采购。

  与此同时，英特尔和三星正试图在开发先进制程节点方面赶上台积电。不过，他们的进展比预期要慢，推迟了他们在尖端设备上的投资。两家公司都在等待建立可行的生产工艺之后，才会承诺进一步购买设备。

  Yole Group 半导体设备首席分析师John West表示：“总之，ASML只是回到了一个更加正常的增长轨道上。尽管2025年和2026年的增长前景仍然乐观，但预计将趋于温和而非爆发性增长。”

  确实，关于中国消费市场和面临美欧挑战的汽车行业的未来强势，一些问题正在浮现。此外，在经历了多个领域的异常增长后，半导体需求正在回归到更典型的水平。“生成式AI”在过去18个月里吸引了大量的关注和投资，特别是在先进制程节点的制造上。然而，其他潜在的市场动态也开始重新浮出水面。

  关于作者

  John West是Yole Group的半导体设备首席分析师。他拥有超过20年的行业经验，并在各种战略和咨询项目中取得了成功记录。本文是在Yole Group的高级技术与市场分析师Taguhi Yeghoyan的合作下撰写的。