2027年全球网络运营商CAPEX达6460亿美元

  ICC讯（编译：Nina）2021年全球网络运营商(包括Telco、Webscale和Carrier-neutral三个细分板块)的总收入为41210亿美元，预计到2027年将增至57550亿美元。同时，三个细分板块的资本支出(CAPEX)为5360亿美元，预计到2027年可能达到6460亿美元，其中大部分增长来自Webscale。2011年，Webscale在总资本支出中的占比不到10%，但到2021年已经增长到33.2%，预计到2027年将上升至41%以上。电信资本密集度(Telco capital intensity)将在2022年达到18%的峰值，到2027年将略高于16%。在预测期内，Webscale的资本密集度平均约为8%，短期内很大的提升将来自Meta/Facebook。与往常一样，Carrier-neutral的资本密集度最高，在整个预测期内远远超过30%。

  在过去十年中，网络运营商的员工人数急剧增长，从2011年的648万人增长到2021年的886万人，到2027年，这一数字可能会达到1020万。几乎所有的增长都来自Webscale板块，其中很大一部分增长来自Webscale中的电子商务公司(例如亚马逊、阿里巴巴和京东)。

  Carrier-neutral员工的平均收入最高，并且在预测期间的增速最快，因为以数据中心为中心的CNNO公司占了大部分增长。不过，随着Telco学会如何用更少的资源做更多的事，在其整个运营中实现自动化，每个员工的收入也将从2021的40.5万美元增长到49.2万美元。

  宏观趋势塑造预测

  自2022年下半年以来，人们对新冠肺炎(COVID-19)的担忧持续减弱。大多数国家的疫苗接种率都很高，新毒株不那么严重，死亡和重病的情况也不再常见。新冠肺炎显然对全球产生了持久影响，最重要的是造成了生命损失，以及(希望如此)对病毒爆发风险的更广泛认识。目前还不清楚社会是否更愿意为预防疫情而提前投资。

  新冠肺炎还加速了已经出现的趋势，促进了虚拟工作和虚拟学校的发展，并鼓励企业加快数字化转型。这让云提供商(包括报告中所追踪的Webscale细分市场中的主要参与者)有信心加快他们的网络投资。

  Webscale的利润在大流行期间飙升

  Telco没有出现同样的增长。许多公司确实加快了削减成本的步伐，关闭了零售店并开始裁员。不过，2021年Telco的利润率仅略有上升。与此同时，电信行业已在全球大部分地区迅速部署5G网络。尽管供应商承诺这次升级主要针对软件，涉及的资本支出比以前更少，但Telco的资本密集度在过去两个季度已经接近18%。这甚至比LTE建设的峰值还要高。

  这一切的背景是欧洲的战争、全球的高通货膨胀率和高利率。俄乌战争旷日持久，造成了死亡和破坏，并恶化了通货膨胀的环境。能源价格尤其受到影响;截至2022年11月，美国能源消费价格指数(CPI)上涨13.1%。对网络运营商来说，能源成本非常重要，给成本和利润率带来了压力。

  随着通货膨胀在2022年蔓延，各国政府以提高利率作为回应。美国联邦基金利率目前为4.5%，为2007年底以来的最高水平，而且很可能会进一步上调。虽然现在的利率远低于2000年以前的平均水平，但利率的上升确实使运营商更难为投资项目提供资金，也使他们的客户更难支付账单。

  供给侧也在不断变化。主要运营商继续表示，建设网络所需的关键组件和芯片短缺，在某些情况下，劳动力短缺影响了网络部署的速度。短缺意味着延迟，而且对特定产品或服务来说，成本往往更高。华为也与此相关。与一年前相比，华为继续被许多海外市场拒之门外。这为“替代华为(Huawei displacement)”领域的其他供应商创造了机会，但也可能增加一些项目的成本。

  最后，虽然新冠疫情不是当今商业的主要因素，但它在2022年对中国产生了重大影响。政府的零冠肺炎政策使居民的生活变得复杂，导致了停工，并减缓了制造业的发展。这在短期内加剧了供应链问题，从长远来看，这将进一步促使运营商和供应商寻找替代供应来源。

  ICC备注：

  1. Telco：指电信运营商。
  2. Webscale：指超大规模运营商，如谷歌、亚马逊等。
  3. Carrier-neutral：指网络中立运营商或第三方运营商。
  4. Capital Intensity：指资本密集度，即CAPEX/Revenue的比率。