罗博特科9月26日港股上市：A+H布局深化，硅光智能制造成核心叙事

  ICC讯 2026年9月21日，罗博特科智能科技股份有限公司（RoboTechnik Intelligent Technology Co., Ltd.，A股代码：300757.SZ）刊发H股招股章程，正式启动香港公开发售。公司拟全球发售11,876,000股H股，其中香港公开发售1,187,600股，国际发售10,688,400股，股份代号03757；最高发售价为每股436.00港元，申请每手50股入场费约22,019.85港元。最终发售价预计不迟于2026年9月25日中午十二时厘定，H股预期于2026年9月29日在香港联交所开始买卖。华泰国际、花旗及东方证券（香港）担任联席保荐人、保荐人兼整体协调人等角色，富途证券、老虎证券为联席账簿管理人及联席牵头经办人。

  罗博特科是光伏行业及硅光行业制造设备与系统供应商，业务分为光伏制造解决方案与硅光组装与测试设备两大主线。光伏方面，公司提供光伏制造设备、完整生产线及以R2Fab MES为核心的智能制造系统；硅光方面，公司通过德国ficonTEC提供组装设备与测试设备，覆盖晶圆、晶粒、芯片及模组层面的电学、光学及混合信号光电测试与表征。招股书援引灼识咨询资料称，按2025年收入计，公司在智能光伏电池自动化制造设备领域位列全球第五、市场份额约2.6%；在硅光智能制造设备领域位列全球第一、市场份额约20.5%。

  财务表现呈现“光伏承压、硅光放量”的结构性变化。公司收入由2023年的人民币15.7亿元降至2025年的9.49亿元；2025年录得净亏损4,496万元，2026年前4个月净亏损扩大至7,468万元，主要受光伏行业低迷及ficonTEC并表后摊销、融资成本与行政研发开支增加影响。与此同时，硅光组装与测试设备收入由2025年的人民币4.39亿元增至2026年前4个月的1.31亿元，占比升至65.8%；2026年上半年未经审核收入达6.08亿元，同比增长145.1%，并录得纯利626万元、实现扭亏，整体毛利率升至41.6%。截至2026年6月30日，硅光组装与测试设备未完成订单达人民币20亿元。

  此次发行对应的公司市值，按最高发售价、167,608,111股A股及11,876,000股H股、并以紧接最后实际可行日期前五个营业日A股平均收市价每股人民币626.2元计算，约为1,266.7亿港元。假设发售价定为最高发售价且不行使发售规模调整权及超额配股权，所得款项净额约49.61亿港元；其中约20%用于研发，40%用于扩大产能及提高交付速度，10%用于建立全球销售及服务网络，20%用于战略投资及/或收购，10%用于营运资金及一般公司用途。

  风险因素方面，招股书重点披露：光伏制造设备行业产能过剩与政策驱动需求波动；硅光行业技术路径多元、迭代快速且受地缘政治与监管制度影响；收入确认依赖项目完成及客户验收；2025年及2026年前4个月已录得净亏损，未来仍可能亏损；截至2026年4月30日商誉为人民币16.61亿元，主要来自收购ficonTEC；公司亦提示美国关税政策及美方拟议中的中国光收发器进口限制仍存在不确定性。