新云公司Nscale申请​IPO 总合同价值超1030亿美元

  ICC讯  英国neocloud提供商Nscale正寻求上市，已提交在纽约证券交易所进行首次公开募股的申请文件。公司表示，拟发行股份数量和价格区间尚未确定。

  Nscale成立于2024年，由Arkon Energy分拆而来，凭借AI热潮崛起，总合同价值从1亿美元增长至超过1030亿美元。同期，其电力管道从750兆瓦增长至10吉瓦以上。电力是数据中心开发商的关键资源和瓶颈。

  该公司由两大部门组成：Nscale Infrastructure，涵盖其用于服务客户的土地、电力、数据中心和大规模AI集群；以及Nscale Cloud，公司新兴的全栈云平台。

  垂直整合与电力优先战略

  Nscale以AI云平台为核心，采用垂直整合模式，覆盖AI基础设施价值链的多个阶段，包括有电土地和电力接入、表后发电、数据中心设计与建设、设施所有权与运营、GPU集群部署与管理，以及统一软件控制平面。公司平台建立在全球低成本有电土地和表后电力站点组合之上，以支持大规模AI训练和推理工作负载。

  公司开发大型AI园区，同时通过较小的分布式GPU集群服务主权工作负载或需要境内基础设施部署的客户。其统一云软件平台提供一致、安全的编排层，管理调度、集群运营和系统健康。

  目前，Nscale的资产所有权和运营控制程度因项目而异，组合包括全资站点、托管和租赁部署。但按合同容量计算，其合同数据中心站点的绝大多数为全资拥有，体现了平台的垂直整合特性。

  自2023年起，Nscale在结构性低成本电力市场主动组建了数吉瓦级有电土地组合。2026年3月，公司收购AIPCorp 100%股权，其中包括位于西弗吉尼亚州梅森县的Monarch Compute Campus——全球最大的AI专用基础设施站点之一，发电容量可扩展至超过6.5GW IT负载电力和超过8GW总电力。此后，公司成立Nscale Energy & Power子公司，将电力开发能力内部化。

  合同与客户

  Nscale的绝大部分收入来自长期、多年期照付不议合同，合同加权平均期限约5.7年。许多合同还包含优先购买权，赋予客户优先获取额外算力的权利。

  截至2026年8月31日，其基础设施组合包括约25,000个活跃GPU和461,000个活跃及合同GPU，五个活跃和十二个合同数据中心站点（包括七个全资站点、九个托管站点和一个租赁站点），以及约1.37吉瓦活跃及合同容量（其中自有站点1GW、租赁站点200MW、托管站点165MW），并有望在所有权或长期控制及电力采购协议下开发约10GW潜在电力容量。其布局集中于可再生能源丰富、低成本电力地区，如挪威、葡萄牙、冰岛以及美国和亚太部分地点。

  软件平台与Anyscale收购

  Nscale专有全栈软件平台通过单一安全控制平面管理大规模AI计算部署和运营。平台提供集群管理和可观测性、配额和身份控制、自动健康检查与修复、统一策略执行，为客户提供跨异构硬件和地理位置的单一视图。托管软件和应用服务层运营生产级原语，包括裸金属、Slurm、NKS和虚拟实例，同时提供推理、微调、模型库和评估工具。

  为增强软件平台，公司于2026年7月28日签署最终协议收购Anyscale及Ray团队。Anyscale是基于Ray构建的AI计算平台，Ray是领先的分布式AI开源框架，累计下载量达7.4亿次，其中2026年第二季度约1.74亿次。Anyscale带来围绕开源Ray构建的编排层，抽象分布式计算复杂性并优化训练和推理工作负载。约200名专注于提升工作负载性能和基础设施利用率的员工将加入Nscale。

  财务数据

  截至2026年6月30日的六个月，公司实现营收1.406亿美元，较2025年同期的1040万美元增长1252%。截至2025年12月31日止年度，营收从2024年的1910万美元增长73%至2025年的3300万美元。

  截至2026年8月31日，公司活跃TCV约26亿美元，活跃及合同TCV约1034亿美元，而截至2025年12月31日分别为5亿美元和380亿美元。这些合同支持约461,000个GPU的部署。

  创始人兼CEO Josh Payne在文件中写道：“从成立之初，我们便以基础设施优先的理念构建Nscale，根据合同客户需求进行建设，以有吸引力的长期回报承保项目，保持审慎的杠杆水平，并寻求将资本承诺的期限与支持它们的强劲收入相匹配。这种纪律仍是我们扩展的核心。”

  他补充道：“我们不仅仅是为今天看到的需求而建设，我们是在为未来构建平台。”