讯石月报：NPO与空芯光纤产业化提速 AI算力驱动上市企业业绩集体井喷

  核心观点：

  光通信3.0重构算力底座，NPO与空芯光纤产业化进程全面提速。

  高速光模块进入结构性短缺，InP供应瓶颈重塑产业格局。

  资本正以前所未有的密度和规模涌入光通信与AI算力产业链，全产业链扩产浪潮席卷全球。

  ICC讯  ICC讯石产研院发布《全球光通信市场动态（8月）》报告。报告已通过邮件发送至会员邮箱，敬请查收，如有疑问欢迎联系：15989420950 冯经理。

  本次报告，从中国"十五五"规划将光电子器件提升至国家战略支柱、欧盟20亿欧元光子专项基金确保技术主权的顶层政策竞合展开，延伸到北美五大云厂商8050亿美元资本开支、InP全链条供应紧缺持续至2027年的市场供需失衡，最后阐述了光通信从1.0基础连接到3.0智能升级的范式演进——行业正从"信息动脉"全面跃迁为支撑AI算力的"神经网络"，开启由AI驱动的结构性超级周期。

  光通信3.0重构算力底座，NPO与空芯光纤产业化进程全面提速

  光通信3.0时代的技术路线图已清晰展开。XPO MSA首版规格的发布是标志性事件——在1OU空间内实现204.8Tbps交换容量，较现有方案提升4倍，通过可插拔设计创新有效规避CPO封装在运维和扩容方面的短板，延续了可插拔光模块产业链的竞争优势。与此同时，DORA架构与OPEN NPO正式启动融合，共建统一标准体系，NPO被明确判断为比CPO更近期的机会，预计成为2026至2030年智算集群互连的主流方案。空芯光纤产业化也迈出关键一步，长飞光纤累计交付超10,000芯公里，为香港电讯3.2T AI超级互联通道提供核心传输链路，普睿司曼与Relativity Networks完成基于空芯光纤的高密度光缆部署测试，标志这一战略级技术正从实验室加速走向现网。

  高速光模块进入结构性短缺，InP供应瓶颈重塑产业格局

  AI算力需求正以前所未有的速度拉动光通信市场。2026年全球400G以上高速光模块需求约9300万只，2027年预计达1.5亿只，800G逐步普及、1.6T成为主流升级方向。北美五大云厂商2026年Q2合计资本开支预计达8050亿美元，较2024年增长逾两倍，订单储备合计超2.4万亿美元。然而供应链端正面临严峻挑战——磷化铟全链条供需趋紧已成最大瓶颈，Lumentum自述供应缺口超30%，AXT Q2营收环比大增77%至4760万美元，季度InP收入创历史新高。尽管Coherent获CHIPS资助扩产、JX金属投资1200亿日元将产能扩至7至10倍，但新产能释放仍需时日，InP供应紧张至少持续至2027年。需求超载时代，产能即话语权，Lumentum、AOI、Coherent三家北美光器件巨头在同一财报季集体交出了创纪录的成绩单，共同确认光学向铜互联领地加速渗透的产业大势。

  超5000亿美元涌入AI基建，全产业链扩产浪潮席卷全球

  资本正以前所未有的密度和规模涌入光通信与AI算力产业链。英伟达牵头5000亿美元AI基础设施建设融资，阿波罗、黑石、贝莱德等顶级机构联合参与，成为华尔街迄今规模最大的贷款行动之一。Lumilens结束隐身模式，累计融资超9亿美元、估值达55.1亿美元。中国厂商表现同样活跃——东山精密追加5亿美元扩产光模块项目，总投资由12亿美元调增至17亿美元；源杰科技拟投42.68亿元建设半导体科技产业园，突破高端激光器芯片产能瓶颈；纵慧芯光50亿元高端光通信芯片及研发制造基地签约落户常州。业绩层面，超50家产业链企业2026年上半年及相近财报期表现印证行业高度景气：中际旭创上半年净利润136.51亿元，同比增长241.70%；长飞光纤净利润29.25亿元，同比增长888.88%；Lumentum、AOI、Coherent营收同比分别增长109%、86%、42%。行业已全面进入由AI算力投资驱动的结构性超级周期。

  IFOC 2026，解锁光通信3.0智算时代机遇与竞合

  同时，讯石正在紧锣密鼓的筹备9月7日-8日在深圳国际会展中心洲际酒店举办的第 24 届讯石光通信大会 (IFOC 2026)。光通信正迎来从“信息动脉”向“AI神经网络”跃迁的历史拐点。中欧战略的高度趋同，标志着光子技术已成为大国科技博弈的核心锚点；而“六张网”万亿级投资与AI算力需求的井喷，则为产业打开了确定性的增长空间。在这一宏大叙事下，IFOC 2026以“光启智算·连接未来”为题，汇聚全产业链力量，精准承接国家战略落地——不仅是技术演进的风向标，更是生态协同的加速器。光通信3.0的黄金十年，从这里启程。IFOC 2026，盛邀行业同仁解锁光通信3.0智算时代机遇与竞合。

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  关于ICC讯石产研院

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