Tower财报电话会议解读：硅光年化6.8亿背后的棋局

  ICC讯 Tower Semiconductor于8月4日发布2026年第二季度财报并召开电话会议。公司CEO Russell Ellwanger、CFO Oren Shirazi出席并就行业趋势、硅光布局及长期增长战略等话题进行阐述。

  一、Q2业绩：所有核心指标创历史新高

  第二季度总营收4.6亿美元，创公司历史新高，环比增长11%，同比增长24%。毛利润1.38亿美元，毛利率30%。营业利润9000万美元，是2025年二季度的2.26倍。净利润9100万美元，净利润率20%，同比增长95%。每股摊薄收益0.79美元。

  Ellwanger表示，业绩印证了公司技术产品线价值持续提升，商业模式自带强劲经营杠杆效应。“这份业绩仅仅是未来数年利润率持续上行的起点。”

  2026年第三季度营收指引中枢为5.2亿美元，对应年化营收规模突破20亿美元。

  二、2028年长期经营目标大幅上调

  基于客户真实、持续增长的订单需求以及扩产交付能力，公司更新2028年长期经营目标：

  - 全年营收36亿美元，较此前目标提升7.6亿美元，增幅27%

  - 毛利润16.3亿美元，毛利率45%（此前39%）

  - 营业利润13.8亿美元，营业利润率38%（此前32%）

  - 净利润12亿美元，净利润率33%（此前26%）

  Ellwanger强调：“第二季度盈利提升绝非一次性短期成果，只是利润率抬升的初步阶段。”规模增长将同步带动经营效率提升，运营费用占营收比重将逐步降至约7%，较当前水平下降30%，而研发投入规模较当前提升超40%。

  三、硅光业务：年化收入6.8亿美元，目标Q4破10亿

  第二季度硅光业务营收环比增长超60%，同比增长270%，年化营收规模突破6.8亿美元。公司目标2026年第四季度硅光年化营收突破10亿美元。

  公司已锁定2027年硅光板块约13亿美元客户长期订单，2028年订单增长幅度更高。

  Ellwanger指出，数据中心行业正迎来底层变革：AI算力性能不再单纯由计算芯片决定，处理器间数据传输效率成为核心瓶颈。AI算力集群规模从数万扩张至数十万算力单元时，传统电互联性能已逼近物理上限，硅光成为800G、1.6T可插拔光互联核心技术路线。

  下一核心赛道是机架内、跨机架片上光互联（NPO/CPO）。近封装光学对比传统可插拔光模块，带宽密度更高、单位比特能耗更低，同时兼容现有成熟产业生态。公司明年将落地多类NPO产品。

  四、日本双轨扩产：一期2027年Q4量产，二期产能提升四倍

  公司三周前公布日本双线并行300mm晶圆产能扩建战略，聚焦硅光、锗硅及先进光学封装，已获日本经济产业省扶持。

  一期产线：新增大规模300mm硅光产能，配套先进封装能力，预计2027年第四季度实现全面量产。包含改造原6号晶圆厂（Arai厂区）用于300mm硅光与先进封装生产，同时释放鱼津7号晶圆厂现有300mm产线产能。一期扩建是上调2028年经营目标的核心支撑。

  二期产线：与一期同步开工，在7号晶圆厂旁新建一座300mm制造工厂。完成后日本300mm总产能提升四倍，专注硅光、锗硅及配套先进光学封装，支撑2028年后持续增长需求。项目全部资金依靠公司自有经营现金流，无需外部融资。

  Ellwanger表示，二期完工后日本300mm晶圆总产能提升四倍，产能全部聚焦硅光、锗硅。公司最低规划每月新增2万至2.5万片硅光300mm晶圆产能。一期产能几乎100%供给硅光业务，四倍扩容总产能中绝大部分用于硅光，剩余部分布局锗硅。

  一期产能2028年释放全部潜力，二期承接2029年持续增长需求。设备安装、全流程认证目标2028年第四季度全部落地。

  五、产能投放节奏与财务收益

  本季度硅光晶圆投片产能预计2026年第四季度完全爬坡到位，届时硅光晶圆投片产能将达到二季度出货规模的三倍。产能释放带来的完整财务收益预计2027年第二季度全面体现。

  公司9.2亿美元硅光、锗硅产能扩建资本开支计划中，截至二季度末已支付约50%，剩余资金将于2026下半年及2027全年分批支付。

  六、技术路线与供应链布局

  公司重点推进硅光平台异构集成三五族材料，用于片上集成激光器、高端调制器、光信号处理芯片。与IQE签订多年外延片供货协议，锁定三五族外延材料稳定供给。

  Ellwanger认为，行业整体供给确实持续扩张，但高塔拥有独有竞争壁垒：已与全球头部客户完成工艺认证，签订覆盖至2028年的长期大额框架合同，且联合开发项目普遍附带排他协议。行业最核心技术衡量指标是芯片插入损耗，也是高塔最大差异化优势。

  CFO Oren Shirazi表示，长期经营模型最大变量是晶圆售价，产量变动仅同步带动可变成本增减，但晶圆单价波动会100%直接传导至净利润。

  硅光产能扩张背后的工艺演进：IFOC 2026即将启幕

  Tower Semiconductor宣布日本双轨扩产、硅光年化收入剑指10亿美元，折射出光芯片制造能力正成为AI算力基础设施的核心竞争力。从EML/CW激光芯片到硅光、薄膜铌酸锂，从芯片流片制程到量产工艺迭代——光芯片与半导体工艺的每一次突破，都直接影响着800G→1.6T→3.2T高速光模块的代际跃迁节奏。

  IFOC 2026讯石光通信大会将于2026年9月7日~8日在深圳国际会展中心洲际酒店举行，汇聚3000名产业同仁。大会特设 “光芯片与半导体工艺演进”平行论坛（9月7日下午） ，聚焦有源光芯片设计与晶圆制造，梳理多技术路线量产突破、工艺迭代与产品性能提升路径，与Tower所代表的硅光、锗硅、先进封装等产业趋势深度共振。

  大会覆盖AI智算光互联、算网融合底座、CPO/NPO光电封装、光芯片制程、高速光模块迭代、算力集群网络架构、新型光纤、DCI互联等核心议题。完整议程及报名通道请关注讯石光通讯网（www.iccsz.com）。

  相关链接：议题公布 | IFOC 2026，盛邀行业同仁解锁光通信3.0智算时代机遇与竞合

  http://www.iccsz.com/site/cn/News/2026/07/29/20260729102021944235.htm