【讯石观察】AXT获Lumentum长协 InP供需缺口持续扩大

  ICC讯  2026年7月底，磷化铟（InP）衬底领域迎来密集信息释放。AXT, Inc.（Nasdaq: AXTI）先后宣布与Lumentum签署长期供应协议并发布Q2财报，上游材料端的强劲需求信号，与Coherent获得CHIPS资助扩产、JX金属巨资扩产、IQE与Tower签署供应协议等近期行业动态，共同勾勒出当前InP供应链的紧张图景。

  一、AXT Q2财报：营收环比大增77%，毛利率大幅改善

  AXT 2026年第二季度财报显示，公司营收达4760万美元，较上一季度的2690万美元环比增长77%，较去年同期的1800万美元同比增长164%。公司CEO Morris Young表示，本季度录得了公司历史上最高的磷化铟季度收入。

  盈利能力方面，GAAP毛利率从Q1的29.6%大幅提升至44.9%，去年同期仅为8.0%。非GAAP毛利率同样从Q1的29.9%跃升至45.0%。公司从Q1的净亏损160万美元（每股亏损0.03美元）扭亏为盈至净利润1110万美元（每股收益0.17美元）。非GAAP口径下，净利润从Q1的亏损60万美元转为盈利1190万美元（每股收益0.19美元）。

  Young在财报中表示：“我们已经到达了业务发展的拐点。数据中心光连接的强劲客户需求，加上我们在增加制造产能和提高生产力方面的持续成功，正在推动我们收入的阶跃式增长。我们认为AXT正在进入公司历史上最重要的篇章之一。”

  二、AXT与Lumentum签署长期供应协议：4350万美元定金锁定产能

  同日，AXT宣布与Lumentum Operations, LLC签署了磷化铟晶圆衬底的供应与产能预留协议。协议期自签署之日起至2031年12月31日，AXT同意为Lumentum预留最低年度磷化铟承诺量，并支持任何可能需要的额外产能。

  作为产能预留的对价，Lumentum同意向AXT支付首笔4350万美元定金（协议签署后30个工作日内支付）和第二笔4350万美元定金（支付时间和条款将于2028日历年确定）。定金将作为出货信用额度应用于产品采购，直至用尽。

  AXT CEO Morris Young表示：“我们非常高兴宣布与Lumentum达成协议，并成为他们在未来几年磷化铟需求方面的关键供应商。”

  三、Lumentum自述：供应缺口超30%，新工厂2028年方能贡献

  来自Lumentum的信息进一步印证了供应链紧张的程度。Lumentum CEO Michael Hurlston在5月初的电话会议中多次强调，公司供应仍然严重落后于需求：“我们远远无法满足需求。供需失衡可能比我们上次电话会议报告的还要高，大约超过30%。”而在上一次会议中，公司给出的缺口为25%至30%。

  具体来看，EML和泵浦激光器的供应最为紧张。Hurlston透露，泵浦激光器的需求激增有些出乎意料且相对突然，公司不得不在客户之间做出选择，决定优先支持谁。“我们今天与一些重要客户进行了对话，他们希望大幅提高需求并从我们这里获得更多产出，但我们根本无法满足。”

  在产能方面，Lumentum于3月中旬宣布收购了位于北卡罗来纳州格林斯伯勒的第五座磷化铟晶圆厂，并已将该工厂从砷化镓产线转换为磷化铟产线。但Hurlston明确表示，该工厂的产能尚未纳入当前营收预测，预计要到2028年（大约六个季度后）才能开始贡献显著收入。

  四、行业扩产潮：从衬底到晶圆的全链条行动

  AXT与Lumentum的协议只是近期InP供应链紧张态势下的缩影。过去两个月，行业上下游已密集宣布扩产计划：

  Coherent获CHIPS资助扩产（6月16日）：Coherent宣布与美国商务部签署意向书，拟获得最高5000万美元的CHIPS法案直接资助，用于扩建其德克萨斯州Sherman的6英寸InP半导体制造工厂。该项目将使制造生产空间翻倍，晶圆产能提升至原来的四倍，预计创造超过1000个工作岗位，其中550多个为直接先进制造、工程和技术类职位。该公告与NVIDIA及联邦、州政府官员共同出席的Sherman工厂奠基仪式同日发布，Coherent强调此次扩建将进一步巩固其与NVIDIA长期且近期扩展的合作伙伴关系。

  JX金属投资1200亿日元扩产（6月16日）：JX Advanced Metals宣布在未来四年内最高投资1200亿日元，将磷化铟衬底产能提升至当前7至10倍。公司表示，此举旨在应对AI从生成式向代理式、物理AI演进带来的光通信需求激增，并将该业务打造为新的收入支柱。

  IQE与Tower签署供应协议（6月15日）：IQE与Tower Semiconductor宣布签署多年期协议，由IQE为AI驱动数据中心基础设施的光连接解决方案供应InP外延片。IQE的InP外延片将被用于Tower多个先进硅光子平台，涵盖200Gbps/通道量产技术及下一代400Gbps/通道调制器原型开发。协议规定了Tower首年的最低采购承诺及后续年份的最低数量承诺。双方同时解决了所有先前关于多孔硅专利的知识产权纠纷，Tower将向IQE提供全球免版税许可。

  五、综合观察

  从AXT Q2营收环比增长77%、毛利率大幅跳升，到Lumentum披露缺口超30%、以8700万美元定金锁定AXT产能，再到Coherent、JX金属、IQE/Tower在6月中旬的密集扩产宣布——2026年第二季度，磷化铟供应链从衬底到外延片再到晶圆制造，全链条均呈现出供需趋紧、加速扩产的特征。

  AXT的扭亏为盈和Lumentum的缺口数据，共同构成了InP当前供需格局的量化印证：AXT作为上游衬底供应商，其业绩拐点先于下游器件厂商的营收反映出现阶段供应紧张的实质；而Lumentum 30%以上的缺口估算，则进一步说明当前扩产尚未跟上需求增速。

  从扩产时间表来看，Lumentum格林斯伯勒工厂预计2028年才能贡献显著收入，Coherent Sherman工厂也处于扩建初期——当前密集宣布的产能投资，其实际产出释放仍需时间。

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  http://www.iccsz.com/site/cn/News/2026/07/29/20260729102021944235.htm