【讯石观察】光通信企业密集布局港股上市，国际化进程提速

  ICC讯  随着中际旭创正式开启H股全球发售进程，光通信产业链企业赴港上市热潮再度引发行业关注。据ICC讯石统计梳理，当前国内多家光通信上下游企业正有序推进港股上市相关工作，企业推进进度各不相同，剑桥科技、海光芯正、三环集团、立讯精密、沃尔核材、禾赛、长飞光纤等企业已成功登陆港交所；纳真科技、源杰科技、东山精密、华工科技、图通达、罗博特科处于递表申请阶段；天孚通信、联特科技、新易盛、光迅科技仍处在前期筹备阶段。

光通信企业赴港上市统计汇总表

  梳理各家企业披露的赴港上市规划可见，企业登陆港股具备清晰且务实的发展目标。一部分企业意在搭建 A+H 双融资平台，对接国际顶级投资机构，拓宽全球化资本渠道。募集资金主要投向核心技术研发、海内外产能建设、产线自动化升级等方向，赛道覆盖高速光模块、光芯片、相干及下一代光电集成技术、光纤光缆、光学元器件等光通信核心领域。与此同时，借助港股国际化资本市场平台，企业能够提升全球品牌知名度，增强海外市场开拓能力，完善全球供应链布局；部分企业计划依托港股平台开展产业链战略并购，优化自身资本结构，提升综合竞争力，持续支撑海外业务扩张与全球化战略落地。以中际旭创为例，本次 H 股募资净额约35%将投入光互连产品研发，30%用于扩充全球产能，剩余资金分配至供应链建设、产业投资以及日常经营，与行业企业主流募资投向高度契合。

  港股资本市场为光通信企业全球化发展提供重要支撑，客观来看，赴港上市同样存在不容忽视的现实挑战。港股与A股估值体系存在明显差异，市场流动性分化特征显著，不少制造型企业或将面临估值承压、二级市场交易活跃度不足的情况。港股拥有更为严苛、持续的信息披露要求，企业上市后需要承担较高的保荐、审计、合规维护等长期运营成本，持续对企业内部治理水平提出考验。同时，港股行情更容易受全球宏观形势、跨境资金流动、海外地缘环境等外部因素扰动，股价波动风险相对更大。此外，实现A+H布局的企业，需要同时满足两地监管规则，跨境财务管理、投资者沟通、两地信息协同披露等工作复杂度显著提升，对企业管理团队综合能力提出更高要求。

  当前全球算力网络建设持续推进，海外市场需求成为拉动国内光通信厂商增长的重要动力，出海成为行业长期发展主线。对于光通信企业而言，港股上市是链接海外市场、服务全球化战略的重要载体，但并非单一最优选择。企业需要结合自身海外业务规模、技术研发规划、长期资金需求，全面权衡融资收益、合规成本与资本市场潜在风险，理性规划上市路径，借助资本力量夯实技术壁垒，稳步推进全球化布局。