中际旭创投资者关系活动：扩产加速进行时

  ICC讯  中际旭创股份有限公司于2026年4月16日举行了投资者关系电话会议，4月17日发布了相关活动记录。易方达基金、华夏基金、摩根士丹利等上百家国内外知名投资机构参与了此次交流。公司副总裁兼财务总监王晓丽、副总裁兼董事会秘书王军出席，就2026年第一季度财务与经营情况回答了投资者的提问。

  问：公司2026年第一季度主要财务表现如何？

  答：2026年第一季度，公司实现营业收入194.96亿元，与去年同期相比增长了192.12%，与2025年第四季度相比环比增长接近50%。实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润57.18亿元，同比增长264.56%，环比增长接近60%。

  问：公司毛利率变化趋势是怎样的？主要推动因素有哪些？

  答：2026年第一季度公司毛利率约为46%。从2025年第一季度到2026年第一季度，毛利率保持了持续稳步提升的态势。推动毛利率提升的主要原因有三个。第一是高端产品的出货比重增加，包括1.6T和800G光模块的占比不断提升。第二是硅光模块的渗透率进一步提高，同时硅光产品的生产良率也在改善。第三是整体出货结构向高毛利产品倾斜。

  问：行业惯例每年产品价格都有下调，公司如何应对这种压力来维持毛利率？

  答：产品价格年降确实是行业惯例。公司的重点是如何消化这些不利因素，努力提升毛利率。我们采取的措施主要包括提高高端产品的出货比例、提升硅光模块的出货量以及持续提高良率。从目前的情况来看，这些措施是行之有效的，公司毛利率实现了持续的环比提升。未来公司有望继续保持毛利率稳中有升的趋势。

  问：2026年第一季度管理费用和财务费用增长较多，主要原因是什么？

  答：管理费用的增长主要来自几个方面。一是产能扩建带来的人员规模扩充，二是子公司股权激励费用在会计处理上于本季度集中体现。此外，为了保持薪酬的市场竞争力，公司支付的奖金也有所增加。研发费用的增长也是类似的原因。财务费用方面，受到了报表层面汇兑损失的影响，但这大部分是账面损失，并不是实际实现的现金损失，不会对公司的实际财务状况造成负担。

  问：2026年第一季度收入实现环比高增长，主要是否因为1.6T产品出货节奏加快？

  答：800G和1.6T产品都在快速放量。下游需求在持续提升，我们的交付量也在快速攀升。收入和利润的增长是多种综合因素共同作用的结果，不是单一产品驱动的。

  问：未来几个季度1.6T产品的出货趋势如何？

  答：后面几个季度1.6T产品的出货量有望保持环比增长。具体的增长速度要看客户的订单量和物料准备情况，但总体趋势是向上的。

  问：公司在产能扩张方面采取了哪些措施？目前进展如何？

  答：公司去年就已经根据客户的需求和订单在积极准备产能。目前这些产能正在逐步释放，每个季度都会有新的产能投入运营。从财务报表中的在建工程规模持续增长也可以看出，公司仍在进行持续的产能扩建，这主要是基于对行业需求快速增长的判断。公司会积极准备产能和物料，以便持续获得客户订单并保持较好的交付能力。

  问：800G和1.6T的产线是否可以共用？是否需要新建产线？

  答：800G和1.6T可以共线生产，总体产能可以在两种产品之间进行调配。但由于行业整体需求增长非常快，仅仅依靠现有产线调配是不够的，仍然需要通过扩建产能来满足XPO和NPO等新产品以及新增订单的生产需要。

  问：公司目前的备料情况如何？存货中主要是什么内容？

  答：目前公司存货中较大比重来自原材料，另外还有较多已经预付和锁定的物料。对于供给仍然紧张的原材料，公司会继续加大备货备料的力度。对于那些供给情况有所好转的材料，公司会实时进行调控。

  问：公司在新产品方面有哪些布局？NPO和XPO的进展如何？

  答：公司在今年三月份的2026年OFC展会上现场展示了NPO、XPO、OCS等新产品，获得了客户的普遍关注。NPO产品有望率先在Scale-up场景中得到应用，已经有云服务商客户给出了明确的需求指引，预计将在2027年实现量产。XPO产品也正在积极向客户推广，同样有望在2027年量产。XPO可以在Scale-up和Scale-out两种场景中应用，支持从一百米到两公里的多种传输距离，技术门槛相对较高。此外，公司也在积极研发OCS产品，希望尽早推向市场。

  问：今年硅光产品的占比预期是怎样的？

  答：2026年全年，硅光产品的出货占比有望进一步提升。具体的比例要看各个季度的实际出货情况和客户需求而定。

  问：目前客户订单的覆盖周期和需求能见度如何？

  答：很多重点客户已经正式下达了2026年的订单，同时也在积极准备2027年的早期订单。客户方面已经给出了2026年到2027年的需求指引。部分重点客户甚至已经开始规划2028年的需求，预计届时会进一步加大资本开支投入，需要的产品类型会更加丰富，采购数量也会进一步提升。不过，现在还不能全面反映2028年的全部需求，因为还有许多客户尚未给出具体指引，随着时间的推移，这部分需求会逐步清晰起来。这背后的主要原因是AI算力需求仍在迅速增长，部分AI应用已经形成了商业闭环，因此重点客户有信心进一步加大投入。

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