LR: Ciena FY25Q4营收创新高，CEO看好AI生态长期增长前景

  ICC讯  Ciena首席执行官Gary Smith在公司第四季度及全年业绩表现上持乐观态度，指出公司在最新季度创下营收纪录，预计"未来几年需求将保持强劲且持续"。他表示，Ciena已具备优势，能够"在AI生态系统中创造价值，并在未来多年持续服务于云服务商和电信运营商客户"。

  在云业务领域，超大规模云服务商占据了绝大部分需求，因为它们正在弥补过去在AI基础设施方面相对于其他领域的投资不足。Smith在财报电话会议上表示，Ciena完全有能力满足该行业的三大核心需求：提升机架内部扩展能力（Scaling up within a rack）、实现机架间互联（Scaling out between racks）以及跨地理分布式数据中心的横向扩展（Scaling across between geographically distributed data centers）。

  在这三项需求中，跨数据中心互联是增长的最大驱动力，部分原因在于Ciena的核心业务是广域网领域，但公司也开始在数据中心内部产生业务。这在一定程度上得益于为Meta设计的数据中心带外管理（DCOM）应用。

  另一个规模较小但正在崛起的需求来源是新兴云服务商（neoscalers），这一群体包括AI计算专业公司——包括GPU即服务提供商——以及OpenAI或Anthropic等AI开发者。Smith在接受Light Reading采访时表示，尽管这些客户在百分比上代表了强劲的增长领域，但它们的基数较小。

  当被问及关于AI泡沫的猜测及其破裂的担忧时，Smith显得很有信心，认为公司并不面临此类风险。在他看来，超大规模云服务商在资金方面处于有利位置，并且"拥有可行的商业模式"。即使AI发展可能面临成长的阵痛，但这些公司的网络目前仍构成制约因素，他如此论证道。

  供应链限制

  Smith提到他与一家未具名的超大规模云服务商的对话，对方表示，即使停止数据中心支出，仍有约两年的网络建设需要弥补。

  Ciena认为，制约营收增长的因素是供应链而非需求。尽管资本支出有所增加，Smit表示，预计这种情况要到2027年才会开始改善。

  AI还通过托管光纤网络（MOFN）为电信运营商客户带来更多需求。Smith表示，这基本上是为超大规模云服务商提供AI资源调配，约占运营商业务的10%至15%。这一趋势在美国以外地区尤为明显，但在Ciena的本土市场也开始显现，Lumen等玩家在该领域表现活跃。

  Smith指出，电信运营商也在弥补过去五年在传输网络方面的投资不足。“这是稳定增长。虽然没有云业务那么强劲，但最终可能会平衡在中个位数增长，大致与传统水平相当。”展望未来，他预计目前约占Ciena业务50%的这一板块，增长速度将慢于云业务。

  财务业绩

  Ciena 2025财年营收增长19%，达到47.7亿美元。GAAP EBITDA增长12.6%，达到3.379亿美元；而调整后EBITDA增长32.4%，达到6.367亿美元。

  两者差异源于Ciena决定将战略投资向相干光系统、互连、相干路由以及DCOM等解决方案倾斜。这一定位调整意味着将研发投资重新导向这些技术，并停止对某些宽带业务的进一步开发。

  对于2026财年，Ciena给出的营收指引为57亿至61亿美元，调整后毛利率为43%加减1%，高于本年度的42.7%。