光迅科技回投资者问：阿里是国内市场最大客户 400G主要客户送样中

  ICC讯 (编辑：Nicole) 武汉光迅科技股份有限公司(以下简称“光迅科技”或“公司”)4月27日公告称：4月23日，公司接待华宝信托有限责任公司等24家机构调研，接待人员副总经理兼董事会秘书 毛浩，通过电话会议进行。

  本次调研主要内容是关于光迅科技2020年度及2021年一季度整体经营情况复盘：2020 年公司一季度是亏损的，二季度开始补产能，去年销售增长了 13%，净利润增长 37%，经营目标基本达成。去年数通对我们是很好的驱动;另外一方面去年订单突发性显著，我们有选择性地完成订单，我们自有的芯片包括 10G 超频和 25GDFB 使用占比在提升，以及传输产品全系列竞争力提升，综合拉动毛利率提升 2%。去年销售收入、利润增长都不错，主要还是由于突出我们核心芯片的能力，大规模投入研发。当然和 5G 建设的节奏也有关系，但 5G 前传只占 10%的收入，去年下半年光模块市场降温以及今年的低迷对我们影响不大，我们在传输和数通的成长和毛利率的提升对 5G 的波动有很好的平滑作用。

  在交流中，光迅科技表示：公司数通收入在25%左右，约为13-14亿(主流还是100G， 200G、400G 量比较少);5G+GPON 接入这部分约为 10 亿;前传接入占比 10%，约为 5-6 亿;放大器约 6 亿，其他光模块、无源、子系统合计 20 亿。在自有芯片的使用方面，10GDFB 完全自供，25GDFB 约七成自供，DFB 产能一直扩产中，而基于芯片自有的优势，去年数通毛利率提升两个点。目前200G/400G 数通模块在送样，预计今年下半年基于硅光的可出货。

  光迅科技本次调研活动问答情况整理如下：

  问题 1：公司 2020 年收入结构的拆分?

  回答：数通收入在25%左右，约为13-14亿(主流还是100G， 200G、400G 量比较少);5G+GPON 接入这部分约为 10 亿;前传接入占比 10%，约为 5-6 亿;放大器约 6 亿，其他光模块、无源、子系统合计 20 亿。

  问题 2：公司一季度驱动毛利率提升的主要因素有哪些?

  回答：传输和数通毛利率的提升带动综合毛利率水平的提升，自有芯片的使用，10GDFB 完全自供，25GDFB 约七成自供，现在 DFB 产能一直在扩，还有高端产品和集成产品如 WSS 等量也比较大。

  问题 3：公司数通产品国内国外比例如何，目前的主要客户有哪些，对国内国外市场今年的需求怎么看?

  回答：数通国内外销售比例约为 6:4。北美主要数通客户我们都是合格的供应商，现在供应主流是 100G 产品，未来希望 200G/400G 产品能进入。目前国内最大的客户是阿里，国内价格是比海外低一些，但由于我们有自己的芯片，所以去年数通毛利率有两个点的提升。400G 主要的客户在送样中。数通今年比想象要好一些，价格战比想象要好，虽然玩家比较多，但大家都在积极备货发货，良性成长。未来有芯片能力的企业还是会受到更多关注，比如随着 200G/400G 硅光集成芯片的导入，我们和阿里同步开发，到了 800G 或者更高速后，硅光会很有优势。今年国内市场还是以 100G 为主，到年底可能 200G/400G 需求都会有。

  问题 4：未来互联网厂商类似阿里是否会自己开发硅光模块?

  回答：硅光技术由于集成度很好，芯片简单封装后就可以用了，所以以后模块的概念会弱化。互联网大厂主要是从整个网络系统的角度研究怎么规划技术，对于基础器件不擅长。未来对纯粹模块厂商会是一个冲击，我们的能力就全部转向芯片的制造和封装了。

  问题 5：光迅的硅光数通何时能推向市场，我们的硅光芯片集成度怎样?

  回答：国内硅光模块光迅有 100G 长途相干的，国内能做硅光集成的有 SiFitonics，此外亨通、博创有硅光模块，但都是采购芯片做封装。现在国产能商业出货的只有光迅。光迅科技的 200G/400G 数通在送样，今年下半年基于硅光的应该可以出货。硅光的集成度比较高，现在光和电还是有些分立，最后光电会封装到一起。我们的硅光芯片集成了 100 多个无源器件，电的部分把 LD、DSP 等集成在一起，所以是光、电分别集成，最后通过 Bonding 封装在一起，是个过渡方案，我们最终是希望激光器直接在硅基上长出来，目前全球还没实现。

  问题 6：怎么看待 CPO 的趋势?毛利率会有什么变化?

  回答：我在美国已经看到惠普已经在用硅光的 CPO，而国内超算技术比较落后，我们还是用在传输、接入，真正核心层运算层还没怎么用，和海外有十年左右的差距。至于毛利率，还不太好说，应该是上升的，因为需要的可替代的劳动会越来越少。但另一方面，也有风险，首先 CPO 故障替换很麻烦，第二研发成本很高，所以硅光 CPO 有一个逻辑是要有海量出货。

  问题 7：DCI 这块解耦给公司子系统带来的机遇如何?

  回答：除了中兴烽火，我们主要配电力高铁，比较广泛，大的集成商和客户之间夹缝的项目。随着网络多元化网络化多层次化，电力交通地铁等，包括网络安全部门的需求，大概能有 10 亿的收入。我们认为器件厂商有足够的空间，核心还是服务客户。

  问题 8：公司打算采取何种激励机制弥补国企在市场反应速度上面的不足?

  回答：公司的激励机制从某种意义上来说是够的。我们已经推出的三期股权激励，核心骨干员工持股比例不算小，激励作用比较显著。另外，过去我们一直采取项目股权多元化、业务流程优化等来提升激励作用。至于股权激励目标，这个水平是达到了一个平衡点，从我个人角度看不认为激励不是排在首位的因素，首要的还是策略和战略。