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LR:关于光纤、CATV和5G提供商之间不断升级的斗争的思考

摘要:美国电信领域正在陷入光纤、5G和有线电视运营商之间的旷日持久的战争。Light Reading主编Mike Dano从影响这一战斗的三个趋势出发,分析了他们的竞争现状。

  ICC讯(编译:Nina)美国电信领域正在陷入使用三种主要网络技术的公司之间的旷日持久的战斗:光纤5G和电缆(Cable)。

  参与这场战斗的公司包括几家单一技术提供商(5G中的T-Mobile,光纤中的Lumen)以及一些跨越多种技术的公司(比如同时运营5G光纤网络的AT&T和Verizon)。当然,也有很多界限比较模糊的公司(比如Charter和Comcast都提供5G,但它们是通过Verizon的5G网络提供的)。以及,几乎每家公司都在处理遗留业务,无论是3G还是DSL。

  此外,对消费者的实际争夺战正在逐个街区展开。例如,在丹佛郊区,Lumen的光纤正在挑战Comcast的电缆,但Verizon和T-Mobile都没有在这里提供固定无线接入(FWA)。

  尽管如此,几乎市场上的每个参与者都在拼命努力保护他们现有的市场份额,同时获得更多的客户。有些处理得比较好(T-Mobile),而其他则不然(Verizon)。

  从现在开始,事情只会变得更艰难。有越来越多的迹象表明,2020年和2021年超乎预期的客户增长(包括固定和移动用户)将在2022年开始放缓。这似乎吓坏了投资者,近几个月来,几乎所有美国电信运营商的股价都在暴跌。

  所有人都在猜测这一切最终将如何收场。一些人猜测Charter最终将收购T-Mobile(尽管考虑到它们各自的价值,这将是一个意外)。其他人则认为AT&T可能收购Dish Network或Altice。当然,美国司法部的反垄断部门可能会对任何这样的组合有话要说。

  以下是目前影响这场战斗的三个趋势:

  1. 固定无线接入(Fixed Wireless Access,FWA)

  固定无线接入可能是最新和最紧迫的趋势。T-Mobile和Verizon都将这项服务定位为对有线电视行业的直接攻击,并且由于拥有新的中频频谱,它们都在扩大其产品范围。(Verizon之前针对使用毫米波频谱的有线电视运营商的FWA努力主要是一种佯攻。)

  然而,在现实中,FWA更像是一场游击战,而不是一场全面的战斗,因为它被用来快速打击分散在全国各地的小群客户——主要是那些使用DSL的客户。

  例如,最近一份来自MoffettNathanson的金融分析师的分析发现,T-Mobile的FWA用户“在农村地区以及在只有DSL是唯一有线选择的地区显著超标”。

  根据Seeking Alpha的记录,Charter首席财务官Chris Winfrey在公司最近的季度电话会议上表示:“我们没有看到固定无线接入对我们的客户流失或总增加产生直接影响。”

来源:WeLink

  尽管如此,在2022年第一季度,T-Mobile和Verizon合计新增了53.2万新的FWA客户。据Cowen的金融分析师称,这远远高于华尔街预期的36.5万。

  “尽管这些用户不是直接来自有线电视运营商(尽管有些肯定是),但在一个每年仅增长约360万总用户的宽带市场中,FWA占据其中超过200万用户,这意味着有线电视根本没有继续增长的空间。”

  此外,LightShed Partners的金融分析师最近估计,美国目前只有不到1000万DSL用户,还有500万VDSL用户。他们写道:“剩下的13%的市场份额没有留给有线电视运营商多少唾手可得的果实。”

  但MoffettNathanson的分析师预测,随着T-Mobile和Verizon的网络扩张,FWA的增长势头将在2023年达到顶峰,届时将新增230万FWA用户。从2024年开始,他们预计FWA的趋势将开始放缓:他们预测Verizon和T-Mobile在2024年总共将增加170万新的FWA客户,到2025年仅增加110万。

  LightShed Partners的金融分析师写道:“我们预计到2026年底,Verizon和T-Mobile将签约930万户无线家庭宽带用户,占市场份的7.5%。”

  与该论点相反的是T-Mobile、Verizon和AT&T(程度较轻)。总的来说,他们认为他们将能够通过毫米波和其他频谱资产来支持他们的中频FWA策略,从而显著地扩大他们的覆盖范围,实现超出他们所声明的客户目标。

  最终,FWA市场将如何发展尚无定论。一些公司,如T-Mobile和Starry,正在这个机会上加倍下注。其他的,比如Shentel,则不是。事实上,Shentel最近宣布将关闭20个不盈利的FWA蜂窝基站,并承担500万美元的重组和减值费用,因为它要大规模退出FWA领域,转而使用光纤

  也许最显着的数据来自UScell。它最近透露,每个蜂窝站点需要至少吸引150名客户,每个客户每月支付65美元,其FWA服务才能盈利。该公司警告说,在美国农村建造和维护基站的成本可能是在城市地区建造基站的近两倍,这些地区的客户密度远低于郊区和城市地区,从而对推动积极投资回报所需的创收造成压力。

  2. 光纤和《基础设施投资和就业法案》(IIJA)

  AT&T、Lumen和其他光纤运营商正在大幅扩展其光纤业务。据LightShed分析师称,到2027年,美国光纤网络运营商的光纤家庭覆盖数将从今天的4000万增加到7000万。

  这种增长可能会给有线电视运营商带来压力。MoffettNathanson的分析师写道:“如今,在大约三分之一的市场中,Cable与光纤重叠,未来这种重叠可能会上升到一半,甚至可能略多一些。”

  此外,LightShed分析师指出,“光纤到户的部署已显示出快速的消费者采用率,三年内渗透率超过30%”。

来源:the lightwriter/Alamy Stock Photo

  然而,如AT&T和Lumen等正在进行大规模光纤扩张的运营商还没有发布可能让有线电视公司担心的季度新增客户。

  “Lumen在光纤部署和光纤宽带渗透率方面继续落后于预期,”New Street Research的金融分析师在Lumen发布第一季度业绩后写道。“这将让有线电视运营商管理团队感到高兴,他们一直预言光纤公司将陷入困境。”

  去年通过的《基础设施投资和就业法案》(Infrastructure Investment and Jobs Act,IIJA)正笼罩在这场新出现的战争之上。该法案将拨出420亿美元用于建设美国全国的宽带网络。IIJA没有规定网络技术,有些人预计部分现金将用于T-Mobile和UScell等公司的FWA产品。不过,大多数人认为大部分资金将分配给光纤网络。

  然而,IIJA预计不会为光纤网络的“过度建设”提供资金。事实上,最近的农村数字机会基金(RDOF)可以被视为IIJA的一种模板——Charter已经开始接受RDOF的付款,以在美国农村地区建立一个庞大的光纤网络。

  此外,考虑到美国Altice和英国Virgin Media O2这两家老牌有线电视公司正将其doccis供电的有线电视网络转向光纤,Charter对RDOF项目采用光纤的态度值得关注。不过,到目前为止,像Charter和Comcast这样的有线电视巨头似乎满足于在可预见的未来继续在其核心市场使用Docsis有线电视技术。

  然而,IIJA预计不会提供资助,将光纤网络“过度建设”到有线电视领域。

  事实上,最近的农村数字机会基金(RDOF)可以被视为IIJA的一种模板——Charter已经开始收到RDOF的付款,以在美国农村地区建立大规模的光纤网络。

  此外,Charter为RDOF项目采用光纤是值得注意的,因为Altice USA和英国的Virgin Media O2这两家有线电视公司正在将其由DOCSIS提供支持的有线电视网络转向光纤。不过,到目前为止,Charter和Comcast等有线电视巨头似乎满足于在可预见的未来将DOCSIS有线电视技术留在其核心市场。

  3. 捆绑(Bundling)

  面对如此激烈的竞争,大多数市场巨头都在努力通过捆绑服务吸引新客户。无论如何,这并不是一个新策略。有线电视和电信运营商过去都曾试图将互联网和电视服务捆绑在一起。但Netflix和其他流媒体服务的崛起颠覆了这一战略。作为回应,AT&T和Verizon都退出了内容领域,而Comcast和Charter最近签署成立了一家流媒体视频合资企业。

  由于缺乏强大且有利可图的捆绑互联网和电视,几乎所有市场的大玩家现在都转向互联网和移动捆绑。Comcast、Charter、Altice和其他有线电视公司正在通过MVNO关系将移动服务添加到其核心互联网产品中,而Verizon和T-Mobile正在通过FWA在其全国移动网络中添加家庭互联网服务。

  这里的核心销售论点是通过服务折扣将客户锁定在捆绑销售中。例如,T-Mobile最近宣布,使用其最昂贵的Magenta Max智能手机套餐的用户每月只需支付30美元即可享受FWA服务,与原本的收费(每月50美元)相比有60%的折扣。Verizon提供类似的FWA捆绑折扣。

  另一方面,Comcast和Charter为自己现有的互联网客户提供无限的移动服务,每月只需45美元,这通常低于AT&T、Verizon和T-Mobile对类似服务的收费。

  根据New Street Research的财务分析师的说法,有线电视5G行业已经达到了某种相互对抗的状态。两家公司都以30美元的价格提供对方的核心产品。

  但是,鉴于双方提供的大幅折扣,盈利指标变得棘手。

  LightShed分析师表示,无线业务是Charter增收和降低整体客户流失率的机会,然而,经过近四年的服务,它还没有实现盈利。Charter目前服务的无线用户已达390万。该公司最初预计用户达到200万可实现收支平衡,但分析师认为它要到2023年才能达到这个里程碑,届时其用户将超过500万。

  T-Mobile新推出的FWA折扣也引发了类似的担忧。New Street分析师表示:“如果所有新增用户的价格都是30美元...他们需要增加220万用户才能产生与我们之前假设的170万用户相同的收入。新增用户数量必须高于这个数字才能物有所值。他们可能会做得更好...但门槛很高。”

  其他人则对有线电视在移动领域的抱负持更为乐观的看法,尤其是考虑到有线电视公司有兴趣通过在选定地点建设自己的无线网络来获得“所有者经济”(Owner's economics)。

  MoffettNathan的分析师指出:“在短短三年多的时间里,无线业务占Charter总收入的比重已从2018年第一季度的零飙升至5.2%,目前无线业务本身对该公司总收入的同比增长贡献了1.6个百分点。”

  Cowen金融分析师写道:“总而言之,我们继续看到有线电视运营商在移动方面处于优势地位,他们有能力窃取份额。我们预计有线电视将继续对无线行业构成切实威胁,我们预计未来几年他们将增加约30%的新增用户份额。”

  综上所述

  总而言之,光纤5G有线电视供应商之间的战斗愈演愈烈,每一方都认为自己占据了制高点。

  Lumen和AT&T等专注于光纤的公司认为,光纤代表了他们可以用他们的钱做出的最清晰、最好的投资。事实上,光纤公司Frontier刚刚报告称,在提供服务仅两年后,它在新的光纤市场中占据了44%的市场份额,远远高于其25%-30%的预期。因此,光纤宽带协会(FBA)认为,由于该技术提供的速度和可靠性,“将联邦资金投资于非光纤宽带是不负责任的”。

  但Verizon和T-Mobile等专注于5G的公司认为,智能手机已经成为大多数美国人的绝对必需品--以至于他们甚至可以在必要时提高价格。最重要的是,5G业务的其他领域——从FWA到物联网再到私有无线网络——只能代表其核心智能手机投资的一个优势。

  有线电视的支持者认为,有线电视网络可以通过相对廉价的升级来满足需求,因此能够抵御来自光纤和FWA的威胁。此外,他们也可以选择降低成本(如建立自己的小规模移动网络)或创造新的收入来源(如Peacock)。(Peacock成立于2020年7月15日,是Comcast下属的NBC环球在美国推出的流媒体服务,于2021年11月在英国和爱尔兰的Sky TV和NOW平台登陆,2022年1月,Peacock将版图拓展到奥地利和德国。截止2022年1月,该服务已达到2450万月活跃账户和900万付费用户。)

  没有真正的方法可以判断这些领域中哪一个最终会胜出。也很难知道任何可能的整合会如何发生。无线将收购有线电视,还是相反?大多数分析师似乎认为有线电视在进行收购,尽管据报道是Verizon在2017年为Charter提出了1000亿美元的报价。此外,还存在一些通配符,比如亚马逊或微软可能在电信行业的任何可能的合并中扮演角色。

  本文作者Light Reading主编Mike Dano偏爱无线的论点,主要因为那是他的背景。其他两种技术都无法超越几乎无处不在的快速蜂窝连接的简便性。但考虑到T-Mobile在收购Sprint时面临的困难,从反垄断的角度来看,任何5G运营商收购任何其他电信提供商都将非常棘手。

  无论如何,几乎每个人都同意,我们都在加速走向一个融合的未来。这意味着,互联网服务提供商和互联网连接本身之间的界限将逐渐模糊。有线电视行业的技术开发组织CableLabs的“10G”倡议已经对接入网络采取了不可知论的观点,不仅关注Cable,还关注光纤和无线。

  未来的赢家将是那些帮助客户上网而不是设置障碍来保护他们的传统职位的公司。

  作者:Mike Dano,5G和移动战略编辑总监,Light Reading

  原文链接:Thoughts on the evolving battle among US fiber, cable and 5G providers | Light Reading | https://www.lightreading.com/broadband-tech/thoughts-on-evolving-battle-among-us-fiber-cable-and-5g-providers/a/d-id/777372?

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