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分析师:预警信号显示 光纤泡沫可能破裂

摘要:分析师认为,劳动力成本、设备成本和资本成本的上升导致光纤网络建设成本上升,从而降低了光纤建设的投资回报。如果光纤过度建设的投资回报被证明是“不足的”,那么资本市场最终将撤回资金,这将导致泡沫破裂。

  ICC讯(编译:Nina)光纤网络的过度建设和扩张还在继续,即使这些建设的速度在2022年略有放缓。但一位顶级行业分析师警告称,一系列经济挑战的出现,可能会降低这些新建项目的整体回报率,使其未来看起来并不那么光明。

  虽然毫无疑问,光纤部署的速度已经加快,但MoffettNathanson(SVB证券公司的一家分公司)分析师Craig Moffett表示:“劳动力成本上涨、设备成本上涨和资本成本上升导致的建设成本上升,都表明光纤过度建设的投资回报降低。而且随着扩建项目被推向吸引力较小、密度较低的市场,这些回报只会进一步减弱。”

  如果像Moffett怀疑的那样,光纤过度建设的投资回报被证明是“不足的”,那么资本市场最终将撤回资金。“事实上,这就是所有泡沫最终破裂的方式,”他补充说。

  Moffett并不认为短期内光纤的过度建设会有所减少,但他指出,已经有迹象表明,某些运营商的部署速度已经放缓。

  就在最近的2022年第三季度财报电话会议上,AT&T重申,到2025年,其光纤覆盖范围将扩大到3000多万个地点(Locations)。截至今年第三季度,该公司已部署了约230万个地点,但要实现每年建设350万至400万个光纤地点的目标,该公司似乎面临很大压力。

  Moffett写道,考虑到第四季度通常是建设缓慢的时期,AT&T“看起来远远落后于其部署目标”。“如果该公司保持第三季度那样的部署速度,到年底他们将比目标少67.5万个地点,或比目标中间点少18%。”

  但AT&T并不是唯一一家。Lumen也落后于其目标,TDS、altafber(前身为Cincinnati Bell)和Altice USA也是如此。按计划部署或领先计划的公司则包括Frontier Communications、Consolidated Communications和Verizon。

  其他行业观察人士也在关注这一趋势。富国银行(Wells Fargo)的分析师最近下调了他们对2022年和2023年光纤建设的预测。他们将美国2022年新增光纤地点的预测从900万下调至约800万。他们预计,到2023年,该行业将新建约1000万个地点,低于此前预计的1100万个。

  多种因素减缓了步伐

  尽管总体建设数字仍然相对较高,但一些运营商最近将近期的建设速度放缓归咎于多种原因,包括劳动力供应困难、许可延期以及资金和设备成本上升。

  Moffett指出:“劳动力成本经常被提及,但设备成本也在上升。例如,尽管在建设方面出现了短缺,但AT&T的资本支出并未减少,这意味着每户覆盖成本更高。”

  而且,就像扩建的速度一样,对所有运营商来说,成本情况显然是不一样的。Consolidated预计每个家庭的成本将上升至600美元至650美元(从550美元至600美元),Frontier预计其成本将保持在900美元至1000美元的预期范围内。

  但总的来说,Moffett认为,这些投资的回报“只会进一步减弱,因为新建项目必然会被推向吸引力较低、密度较低的市场。”他警告说,从中得出的一个结论是,光纤的过度建设不仅会带来最初预期的更低回报,而且还会给宽带价格带来上升而不是下降的压力。

  满足劳动力需求受到质疑

  回到建设的速度上来,目前的过度建设计划对劳动力的需求很大,而且随着价值425亿美元的宽带权益、接入和部署(Broadband Equity, Access and Deployment,BEAD)项目的开展,这一需求只会越来越大。

  补救措施是有的,Moffett指出光纤宽带协会(Fiber Broadband Association)今年早些时候推出的光纤技术人员培训计划就是一个例子。网络技术供应商ATX Networks最近推出了一项现场人员补充计划(Field Personnel Replenishment Program)。但他们可能无法完全弥合差距。Moffett写道:“这些举措可能有助于扩大供应,但不太可能完全满足需求,在我们看来,它们几乎肯定无法阻止近期的劳动力成本通胀。”

  考虑到设备成本和资金成本的上涨,Moffett认为未来两到三年内光纤部署(包括光纤家庭覆盖数和连接数)增加20%是一个“合理的范围”。

  与此相关的是,Moffett想知道运营商是否会被迫提高价格,以帮助恢复到最初设想光纤建设计划时预期的回报水平。虽然目前还不清楚竞争动态是否会允许这种情况发生,但Moffett认为,对ARPU(每用户平均收益)下降的预期似乎是错误的。

  但是,光纤项目的高资本成本和部署成本,加上部署在密度较低的市场或基础设施较深的市场,势必会进一步降低此类光纤项目的投资回报。Moffett警告说:“资本市场早在运营商自己发现这种动态之前就已经察觉到了,他们会撤资。当然,这就是泡沫破灭的原因。”

  FWA在第三季度领先

  MoffettNathanson的报告还提供了宽带用户指标的更新。

  2022年第三季度,美国有线电视运营商新增3.8万宽带用户,相比其第二季度首次出现的负增长有所改善,但1.2%的增速低于去年同期的4.4%。同时,美国电信运营商宽带用户减少了0.5%,去年同期是增长0.6%。

  另一方面,Verizon和T-Mobile的固定无线用户持续增长并创造了新纪录。然而,T-Mobile的5G家庭业务在第三季度增加了57.8万固定无线接入(FWA)用户,环比仅增长3.2%。

  原文:Warning signs flash that 'fiber bubble' could pop, analyst says | Light Reading | https://www.lightreading.com/broadband/warning-signs-flash-that-fiber-bubble-could-pop-analyst-says/d/d-id/781885?

内容来自:讯石光通讯咨询网
本文地址:http://www.iccsz.com//Site/CN/News/2022/11/22/20221122013953869448.htm 转载请保留文章出处
关键字: 光纤 宽带 固定无线接入 FWA
文章标题:分析师:预警信号显示 光纤泡沫可能破裂
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