AT&T收购时代华纳过程异常曲折

　　ICCSZ讯  AT&T在2016年的营收为1640亿美元，时代华纳公司的营收为750亿美元，这在世界上最大的媒体和电信公司的眼中是不够的。去年10月，AT&T董事长Randall Stephenson和时代华纳董事长Jeff Bewkes同意以854亿美元实现两家企业的合并。

　　Stephenson表示，AT&T与时代华纳的组合是垂直整合，是电信分销商与内容制作媒体公司的无害组合，两家公司分别向其投资者表示政府监管机构将会批准他们提出的交易申请。

　　但经过了长达8个月的审查期之后，目前该笔交易正在走向未知的方向。其中最大的一个未知数是，特朗普政府是否会批准这样的交易，特朗普在总统竞选期间一直反对AT&T收购时代华纳，认为这两家公司的合并将会给合并之后的公司带来非常大的媒体影响。

　　由于AT&T和时代华纳不直接竞争，这笔交易可能会获得批准。但与去年的康卡斯特收购NBCUniversal类似的问题一样，这在反垄断的层面可能比较棘手。在AT&T宣布收购时代华纳之后不久，前FCC主席Tom Wheeler向联邦通信委员会表示，AT&T违反了网络的中立性，因为其无线用户的数据上限免除了自己的流媒体视频服务DirecTV Now，AT&T可以利用这一优势向媒体公司和其他有线电视和卫星公司收取更高的费用。

　　目前业界正在密切关注本次收购的进度，如果AT&T完成对时代华纳的收购，将会刺激其他有线电视和卫星公司与无线公司和内容提供商进行交易。

　　对于AT&T和时代华纳来说，被拒绝的交易将会造成很多问题，同时两家公司的股价可能会下滑。在争议反垄断审批方面，Stephenson和Bewkes强调了他们各自的弱点，坚持认为如果要与Facebook，Google等公司进行竞争，两家公司都需要这笔交易。

　　而随着审查日期的迁延日久，AT&T的主要竞争对手Verizon在今年上半年已经完成了对AOL和雅虎的收购，扩大其数字媒体产品，并且将其业务主要分成了媒体和远程信息处理、网络和科技、用户和产品运营三个部分。其中我们可以看到媒体服务成为Verizon的支撑业务，AT&T收购时代华纳也是其媒体战略中的重要组成部分。

　　AT&T方面表示与之有关的竞争公司只能迫使司法部提出更艰难的合并条件，而不能勒令停止收购，AT&T仍然预计对时代华纳的收购审查将会在今年年底前完成，目前AT&T正在积极地对白宫方面进行游说，自从交易宣布以来，AT&T已经花费了820万美元进行游说。

　　目前来看AT&T收购时代华纳的主要阻力来源于特朗普政府。由于之前特朗普与CNN的良好关系，在特朗普竞选总统期间表示不会同意AT&T收购时代华纳。美国参议员Amy Klobuchar表示：“对反垄断法的任何政治干预都是不能接受的。”

　　今年2月份上任的FCC主席Ajit Pai表示，FCC将对本次交易一路大开绿灯。Pai认为这起交易并不属于FCC的管辖范围，AT&T也声称这起交易将不会涉及无线频段认证的转换，FCC无需对之进行审核。而涉及到本次收购审查的另一个部门——司法部，该部门目前没有任何官员负责反垄断司，目前负责反垄断相关事务的是特朗普提名的Makan Delrahim，他的任命将会在8月份休会前3周得到确认，如果延迟任命将会大大影响AT&T和时代华纳的收购进程。