光迅科技WTD完成并表，2012年增长约40%

　　光迅科技公司上调2012年业绩预告，2012年净利润增长由-30%-10%变动为增长30%-60%，净利润为1.45亿-1.79亿。主要是武汉电信器件有限公司于12月完成股权过户手续，实现合并报表。根据公告，武汉电信器件有限公司(WTD)2012年实现净利润5700-6500万。

　　13年光通信行业持续景气

　　随着无线网络从3G升级到LTE，光传输网络其实也面临着技术升级来适应无线网络的变化。三大运营商将陆续展开光传输设备的招标，如中移动今年上半年将完成OTN和PTN招标，中联通完成IPRAN第二次集采，中电信今年将启动IPRAN集采。母公司光迅科技主要产品是子系统和无源器件，是光传输设备的上游器件产品，我们认为其将受益于光传输网络的技术升级。虽然运营商近两年光纤到户建设地如火如荼，但光纤到户实装率水平还比较低，到2012年底，全国光纤到户用户数约1600万户，约占宽带总用户10%，未来运营商工作重点就是要进一步提升光纤到户的实装率。公司并购的全资子公司WTD主营光收发模块，产能达到1000万只/年，光收发模块主要应用于ONU、家庭网关等，受益于光纤到户实装率的提升。

　　公司100G高端产品仍然处于研发就技术水平而言，公司与国外光器件供应商依然有差距。时至今日，光通信网络的核心骨干网已经快速走过了2.5G、10G、40G时代,正在全面转向100G。根据OVUM数据显示,2012年3季度全球100G设备增长5倍之多，且国内中移动也开始采购100G设备。但目前全球范围内能提供100G光器件的厂商也只有opnext、JDSU、Finisar、富士通等寥寥数家而已，公司100G高端光器件产品仍然处于研发阶段，我们认为公司高端产品竞争力不强也将制约未来利润高增长。