众达日、美客户回升 预计Q4营收创新高

　　ICCSZ讯 台湾光通讯厂商众达-KY(4977)2016年第4季在日本、美国等客户对光纤收发模块需求稳定接单，法人预期第4季营收环比增长12%至4.8亿元(新台币，下同)，将是近2年最好的一季。众达的终端客户以日本、美国与中国等市场为主，而以比例来看，中国大陆光纤应用比例不算高，预计众达2017年营收年成长两位数。

　　众达在2007年设立于开曼群岛，并于中国苏州设有制造工厂，主要以光收发模块产品之研发、生产与销售等。下游终端客户以日本系统厂、美国客户为主，近2年也加入中国系统客户接单，惟来自中国接单的比例仍低于日本、美国客户。

　　众达的美国客户为了投入更高端产品研发，2015年将光收发模块制造设备移转给EMS制造大厂，但是制造端仍交予众达。

　　(一)众达第4季营收季增12%，营运回升：

　　受惠于日本系统客户年底有一定的接单，美国客户订单仍稳健，法人预期，众达第4季营收季增12%至4.8亿元，跟现阶段大多数的台湾光纤通讯元件厂相比，众达今年第4季反而见到旺季效应。

　　众达的毛利率表现，跟产能利用率有关;法人预期，在第4季营收回升后，毛利率可望不低于上半年的28%、29%水平。法人推估，全年EPS约在5.5元上下。

　　(二)众达应用企业与云端机房，跟消费用途不同：

　　众达的10G连网速度产品的终端应用，在企业机房与云端机房内，而非FTTx对应的消费者，所以比较不受到PON产品供应链近期库存调整的影响。

　　从众达今年第1、2季毛利率表现屡创高峰，就显示去年底以来的中国光纤库存调整，并不影响到众达。

　　(三)日、美等市场成长，众达2017年营收年增双位数：

　　受惠于日本、美国等地对于高速光纤网络仍有需求，众达明(2017)年初订单能见度还不错;第一季虽有工作天数减少的季节性淡季，明年订单成长。

　　法人预估，因美国客户持续将光纤收发模块的订单转给亚洲代工厂，众达明年营收成长15%。