华星光Q3营收创新高 10月有扩产效应

　　ICCSZ讯 华星光通(4979)预计8月、9月下旬两批光纤元件封装设备到位后，订单大于产能情况将逐渐获得纾解。尽管因本季产能扩增有限，但法人初估，华星光Q3营收可望达7.65~7.8亿元(新台币，下同)，主要是To-CAN 46/56封装等元件需求高，华星光仍采外包方式因应，使得9月份营收可望维持在高档。华星光10月下旬新产能正式开出后，第4季单月营收可望再创辉煌。

　　光通讯在2000年后产业进入寒冬后，业者在扩产上就一直采取谨慎与小心的态度。随着FTTH与固网宽带的需求上来，2010年后整体光通讯需求就稳定成长，特别是近一年来欧美企业对于Data Center与云端运算的建置，包含中国、还有许多国家则投入了3G/4G行动通信，甚至欧洲国家准备投入5G，也可望持续性带动背后频宽提升的基础建设。

　　因此，尽管近三年来光通讯常常因系统商，或是品牌客户作调整而出现杂音，但是基本方向还是向上。

　　华星光过去不管生产与接单的高低潮，就是会尽力保留外包制，这样一来能够保持交货上的弹性，以应对元件供应一旦吃紧的景况。

　　华星光认为，今年第3季客户对于To-CAN 46、To-CAN 56等需求不减;在10月To-CAN 46新产能完成准备后，预估下一季单月份营收可望再缓步增加，将挑战今年7月份营收历史新高纪录。

　　下半年至明年主要营运亮点如下：

　　(1.)Q3季营收7.65~7.8亿元，由于产销结构变化不高，本季毛利估算大致维持上半年约16.3至16.5%区间;以营业费用约6,300~6,500万元估算，法人初估，本季每股税后净利约0.82元，是近几7季的新高。

　　(2.)由于Q4开始，首批的新产能将完成，法人预期，10月或11月份单月营收挑战2.7、2.8亿元的历史新高水平。法人亦评估，华星光第4季还在消化客户的次模块订单，因此，12月份营收仍可能会高于11月份，再创营收新高;整体来看，第4季整季营收可能会创高。

　　(3.)对于2015年展望，来自Data Center、4G与FTTH等光纤需求强，华星光认为明年产业趋势向上。2014年主要跟中国大陆电信市场连动，而希望2015年能够同时拓展欧美业者的数据中心光纤元件需求。

　　华星光上半年不同产品线营收占比，EPON与GPON合计约40%，云端约18~20%，光纤收发模块约15%，芯片部份约20%，5%为其他产品。暂估第3季产销结构约相当。

　　华星光第3季营业费用约6,300~6,500万元之间;接下来第4季因为有新设备折旧与新人员到位因素，Q4营业费用暂估先估算约6,800、6,900万元。

　　华星光认为，第3季客户订单高于供给量，主要是目前产能不足。为提升产能，华星光8月份引进前段设备，预计9月底亦拉完后段设备，初估10月份完成前后段设备的产线，届时10月营收才会反应扩产成效。

　　华星光新进员工已先行在Q2末召募，人员训练算是已到位了。设备操作上华星光既有生产线人员有丰富经验，只要设备完成架线，并小量试产，就能够确定设备是否完成调校，因此新产线的学习曲线评估只有花半个月、时间并不长。综合评估下来，10月下旬到11月份上旬，才会有新产能到位效益。