中国光纤不明朗因素已消除

　　ICCSZ讯 8月28日，人行公布近日对部分分行增加支农再贷款额度200亿元人民币，扩大农村金融机构多涉农信贷，采取有效措施加强支农再贷款管理，以期降低“三农”融资成本。这次涉农贷款增量应不低于借用的支农再贷款总量，并力求降低涉农贷款利率，贫困地区符合条件的农村金融机构的支农再贷款利率还可在优惠利率基础上再降1个百分点，优化支农再贷款额度的地区结构，同时加强对支农再贷款投向和涉农贷款利率的监测考核，确保支农再贷款发挥降低“三农”融资成本的作用。此操作应可刺激农业相关类股票，陈永陆将在下期分析。

　　中光纤具军工概念 近来，因中、美两方在军事上一方面谈加强合作，而另一方面又在太平洋和南亚加强军事部署，两方在军事上公开竞赛已不是秘密。而通讯设备上的技术更是竞赛的焦点。所以，陈永陆认为中国光纤(03777)有很强的军工概念，加上4G基础建设的升级和“宽带中国”行动的落实十分有利于集团产品销售。光纤活动连接器销售额自去年跌势反弹，海外销售较去年增加13.8%，归功于澳洲的国家宽带网络建设及新西兰高速宽带计划所带动光纤活动连接器需求增长。

　　获大基金接货 这家中国最大的光纤连接器生产商公布中期业绩，上半年因连接器销售量大幅上升及接配线产品销售造好，所以整体销售按年增长达26.8%，至9.8亿元;每股盈利0.109元，收益升26.81%;毛利率微升0.3%至2.64亿元，董事会更拟提高2014年末期股息派息比率。而业绩之后，中光纤以先旧后新每股2.42元配2.91亿股，占扩大后已发行股本约16.67%，集资总额7.04亿。

　　完成后，由于控股股东Kemy Holding Inc.的持股量已由36.5%降至30.42%，中长期内不可能再配，而且又有大基金接货，不明朗因素已清除。 建议买入 集团以2.4亿日圆(约1809.6万元)认购日本Advanced Photonics　Inc.的4000股普通股，成为APi之最大股东。APi将其有源光缆生产技术向集团合资公司“上海南明光纤技术有限公司”转移。有源光缆主要用于数据中心和高性能计算机等高速大容量互连。

　　此外，又成功开发多种规格的用于数据中心和高性能计算机等的光互连有源光缆，以及光背板互连技术解决方案。特种光纤的目标客户包括运输、油气及军备行业的基建公司;同时，集团又与国有资产监督管理委员会旗下武汉邮电科学研究院的全资公司“武汉烽火科技”签订光电子产业及智能城市等多方面的战略合作协议，有助于集团进入高端器件领域，整合双方的技术和客户资源。

　　集团位于加拿大的生产线，连同位于中国石家庄即将启动试产的陶瓷插芯后道研磨设施，预计于2015年进行大规模生产，令光纤活动连接器的成本有可观的下降，预期将显著提升毛利率。中光纤未来每股盈利年复合增长可达25.6%，现价相当于预测市盈率约7.4倍，较同业平均20倍的估值折让近六成，陈永陆建议买入。