烽火通信前三季度营收150亿元 同比增长25.39%

　　ICCSZ讯  烽火通信昨日晚间发布了2017年第三季度财报。财报显示，烽火通信前三季度累计实现营收150.36亿元，同比增长25.39%;净利润5.97亿元，同比增长12.40%。总资产279亿元，同比增长14.74%。其中第三季度单季度实现营收53.15亿元，同比增长24.27%，环比下跌14.26%;实现归母净利润1.47亿元，同比增长2.08%，环比下滑52.73%。毛利率方面，2017年第三季度增长3.53个百分点至23.73%，相比去年同期增长0.02个百分点。

　　中泰证券对此评论：

　　5G建网、传输先行，光纤光缆及通信系统有望保持较快增长。

　　随着5G加速的预期越来越强，国内5G商用的时间也有望提前至2019年。由于5G需要面对物联网、车联网等多种不同类型的业务，承载网络的架构也需要进行升级扩容。在大规模建网之前，运营商需要对现有传输网进行升级改造，向未来5G承载网不断演进，进而带动光纤光缆及传输设备、器件的需求。光纤光缆方面，新增光棒产能有限且移动大规模建网仍在持续，行业供需仍然偏紧。近期，移动有望开启新一轮光纤光缆的集采，根据我们的测算，移动若在固网端超过电信，其规模建网至少需持续至2018年底。在目前行业供需依然吃紧的背景下，我们预计此次移动招标仍有量价齐升的可能。通信系统方面，国内运营商CAPEX下降有一定不利影响，但公司海外业务拓展顺利，全球市场份额有望继续提升。此外，5G加速使得公司受益于传输需求的大幅增长。因此，我们预计公司光纤光缆、通信系统两项业务有望继续保持较快的增长。

　　网络信息安全深受重视，三大优势促进烽火星空不断成长。

　　子公司烽火星空是国内高端网络监控领域的领导者，由于涉及政府和企业的机密数据，行业的进入壁垒很高。目前该领域主要有三家参与者，烽火星空、太极股份和北京锐安，三者的市场份额大致分别为60%、25%和15%。和竞争对手相比公司主要具备两大优势： 1)研发投入遥遥领先保障产品技术优势; 2)高速率网络监控设备可以借鉴烽火通信在高速率通信设备领域的研发经验，二者在市场、销售和研发等多个领域可形成有效协同作用; 3)较高的进入壁垒使得很难有新进入者。凭借着三大优势以及国家对信息安全的日益重视的大背景，我们预计公司数据网络业务有望继续保持较快的增长态势。

　　新一轮定增项目落地，持续提升公司核心竞争力。

　　公司新一轮的定增项目顺利落地， 募集资金将用于融合型高速网络系统设备产业化项目、特种光纤产业化项目、海洋通信系统产业化项目、云计算和大数据项目、营销网络体系升级项目等多个围绕公司主业和营销网络定制的“升级项目”。定增项目的顺利实施，将显着提升公司通信系统业务和光纤光缆业务的核心竞争力，进一步增强公司在云计算、大数据领域的产品实力，升级和完善公司在国内的营销网络体系，使得公司的整体竞争力水平有望再上一个台阶。