台积电CAPEX预算560亿美元 仍难满足AI需求

  ICC讯  尽管台积电为今年规划了创纪录的520亿至560亿美元资本支出以扩充产能，但分析师认为，该公司仍将难以跟上人工智能（AI）芯片的需求增长。其资本支出将较2025年大幅增长高达37%，并暗示未来三年将持续加大投资力度。

  “我们将AI加速器的收入增长预测上调，预计2024年至2029年五年期间的复合年增长率（CAGR）将接近55%至60%的中高水平，”台积电首席执行官魏哲家在周三的公司业绩电话会议上表示。台积电预计，以美元计算，从2024年开始的五年期间，其营收增长将接近25%的CAGR。过去几年，台积电设定的CAGR目标约为20%。

  产能落后于需求，竞争对手或有机可乘

  高盛全球研究副总裁Bruce Lu及其他分析师认为，该公司增强后的产能很可能落后于激增的需求。《电子工程专辑》接触的分析师表示，台积电的产能短缺可能为英特尔和三星等竞争对手在AI芯片领域取得进展提供机会。

  “AI芯片的晶圆厂产能每年增长约15%，每年增长15%以上，”Lu在业绩电话会议上说，但他同时指出了AI或区块链系统激增的算力消耗。“过去几个季度的算力消耗是每季度增长15倍。缺口仍然存在，对吧？这就是为什么埃隆·马斯克谈论芯片短缺的原因。”

  Arete Research联合创始人Brett Simpson持类似观点。Simpson表示，自2024年以来，台积电对AI客户的供应一直受限，“听起来2026年又是我们将看到挑战的一年。”

  国际商业战略公司首席执行官Handel Jones量化了他的预期，并表示台积电正在审慎管理过剩的需求。“2026年，对5纳米及更先进制程的晶圆需求将比产能高出25%到30%，短缺情况可能在2027年持续，”Jones告诉《电子工程专辑》。“对台积电而言，存在一定短缺是有益的，因为（市场）将会放缓，而拥有大量过剩产能则是一个问题。”

  AI业务驱动增长，但市场存有担忧

  2025年，为英伟达和AMD等客户生产的AI加速器收入占台积电总收入的近20%。公司预计AI加速器的收入将飙升，在2024年至2029年期间达到55%至60%中高水平的CAGR。

  “展望未来，我们观察到AI模型在消费级、企业级和主权AI领域采用率不断提高，”魏哲家说。“这推动了对更多算力的需求，从而支撑了强劲的市场需求。”

  但公司并未排除对AI需求可能是海市蜃楼的担忧。摩根大通董事总经理Gokul Hariharan在电话会议上表示，台积电2026年的资本支出是“产能承诺上的一次巨大提升”。“金融市场确实存在很多担忧，特别是关于我们是否处于某种泡沫之中。”

  台积电CEO魏哲家也分享了这些担忧。“对此我也非常紧张，”魏哲家说。“我们必须投资大约520亿到560亿美元用于资本支出，对吧？如果我们不谨慎行事，那对台积电来说无疑将是一场大灾难。”但他相信需求信号是真实的。“我和那些云服务提供商都谈过，所有的，”魏哲家说。“他们向我展示了证据，表明AI确实帮助了他们的业务。”

  资本支出计划与全球布局

  台积电2026年约70%-80%的资本支出将用于先进制程技术，另外约10%用于特殊技术，约10%-20%用于先进封装、测试和光罩制作。公司表示，过去三年总计1010亿美元的历史性资本支出“在未来三年将显著更高”。

  部分未具体说明的资本支出将投向台积电亚利桑那州厂区，公司已为该厂区额外购买约三家工厂的土地。台积电也在日本和德国进行扩张。Jones预计台积电将在亚利桑那州再投入1000亿至1350亿美元，总投资达3000亿美元。公司很可能将其在晶圆代工业务中的份额从目前的70%进一步提高。“到2030年，台积电的营收可能达到2750亿美元级别，占据全球专业晶圆代工总产能的90%，”Jones说。他指出，该估计排除了英特尔和三星用于生产自家品牌芯片的代工产能。

  加速扩张与供应链管理

  台积电正在加速其亚利桑那州第二座工厂的投产，预计将于2027年下半年进入商业化生产。第三座工厂的建设已开始，并正在准备开始建设第四座工厂。台积电还在附近购买了新的场地以进行更多扩张。

  “我们的计划将使台积电能够在亚利桑那州扩大一个独立的‘超级晶圆厂’集群，以支持我们在智能手机、AI和HPC应用领域的尖端客户的需求，”魏哲家说。“超级晶圆厂”是台积电用来描述其在中国台湾的三个制造全球最先进芯片的工厂集群的术语。

  SemiAnalysis分析师Jeff Koch认为，台积电似乎在管理其供应短缺问题，以聚焦于顶级客户。为了提高效率，公司一直在退出部分业务，并将旧设备升级用于更先进的制程。“他们正在加速晶圆厂的建设、改造和扩张，”Koch告诉《电子工程专辑》。“AI芯片可能实际上问题不大，因为台积电会优先考虑利润率更高的HPC（高性能计算）晶圆，但可以肯定的是，部分客户将面临短缺。”

  Koch表示，尽管台积电将获益最大，但强劲的AI需求也将提振其他先进逻辑芯片制造商。“客户至少正在探索AI芯片的第二来源，并且肯定在为非AI芯片下订单以确保台积电以外的供应，”他说。“三星和英特尔将能够满足需求，并且很乐意这样做。对他们而言，非AI芯片是与关键客户建立更多业务的绝佳切入点。甚至连Rapidus都可能受益，因为台积电可能对运行小批量生产的新小型客户不那么感兴趣。”