台滤波片商统新谷底已过 光通讯业务逐步回升

　　ICCSZ讯 统新光讯(6426)去(2014)年因为客户产能调配，9~12月份LED客户下单锐减。不过今年1月份开始LED光学镀膜加工接单已回复常态。统新指出，LED市场最惨淡情况已过，今年上半年「光有源器件客户」代工订单比预期热络，「光无源器件客户」也在3月份之后释单逐步回升，统新对今年营运乐观。法人则评估，在全年毛利率站稳32%，以及只要转投资持股81%的陶瓷插芯厂今年亏损能控制，则其今年每股获利约有2.7元(新台币，下同);若不含转投资、统新今年本业每股获利约3元。

　　统新光讯是薄膜滤光片与光学镀膜组件的加工公司，下游客户主要有LED封装厂，以及拿来作光分歧器用途、过滤光传输讯号的光有源与光无源组件厂商。

　　(一)、LED今年占比降至30%以内：

　　受惠于LED客户积极投入照明产业，需要统新光学镀膜制程来配合，作亮度上的「增亮」，去年前3季LED光学镀膜代工订单大增，使LED产品占全年营收达50%，其余的5成则是光有源、光无源组件产品。

　　而去年9月份之后LED客户业绩下滑，也连带拖累统新营运成绩。统新预估，今年各产品线营收比重，LED、光有源、光无源组件客户约3成。

　　(二)、今年费用固定、无大举资本支出：

　　统新指出，去年底为止，现在编列的镀膜锅炉有26台，今年暂无扩增锅炉的计划，所以资本支出没有大幅增加。统新每一季营业费用约2,400~2,500万元，预计下半年费用金额没有太大变化。

　　统新指出，没有大笔投资新设备的主因，是去年LED产业变化太快，所以今年投资上会谨慎。

　　(三)、LED持稳下，今年本业每股获利约3元：

　　针对光通讯、LED产业接单，统新生产模式有2种。LED镀膜代工是客户送料之后，统新就在2天内完成后段制程;而在光通讯客户方面，统新都会先做好薄膜滤光片的库存、然后再售出。

　　统新评估，今年只要LED客户接单跟去年持平，今年营收情势就大概底定了，整体营收年成长约10~15%。今年光有源、光无源组件在第2季的接单正在增温之中，第2季营收会进入旺季。

　　在业外转投资上，统新持股81%的福富录;系属光纤通讯产业的上游，生产陶瓷插芯。福富录去年每个月小亏100、200万元，预计今年亏损会减半。法人预计，福富录今年亏损应可以控制在千万元以内，影响统新EPS约0.2~0.3元。

　　法人表示，统新去年每股获利约2元;在今年毛利率约持稳下，本业每股税后获利约3元，业外影响数约0.2~0.3元。

　　温馨提示：以上货币单位均为新台币。