细读Oplink财报：注重成本控制 提高研发投入

【讯石光通讯咨询网编译】Oplink 2010财年第一季度销售收入环比增长3.7%，同比下降21.8%。从整体经济环境来看，原因在于全球电信资本支出依然十分谨慎，光器件市场还处在恢复的过程中。在日前公布的10Q报告中，Oplink高层根据公司运营状况详细分析了一季度表现的具体原因，详情即将揭晓。 

受电信支出紧缩影响 销售额净收入同比下降

        本季度销售收入为3360万美元，环比略有增长，不过同比下降不少。主要是由于公司所有主要产品类别的发货量下降，尤其是线路传送应用产品，调节监控产品，ROADM光开关和路由产品。出货量下降的原因是电信行业消费支出的普遍下降，同时平均销售价格的下降也是导致第三季度销售收入下降的主要原因。对于2010财年第二季度，公司希望销售收入在3,100万美元至3500万美元之间。

        本季度毛利率为29.3%，环比略微提高，同比大幅上升。这主要反映出过剩过时库存的减少，材料成本的降低，库存的高度利用，制造费用和劳动力成本的降低。去年同期过剩过时库存为410万美元，主要是线路传送应用产品，出售库存49.7万美元。本季度实现积极的毛利润，先前150万美元库存已经出售。公司期望2010财年第二季度毛利率相比本季度进一步提高。
   
         本季度净收入为180万美元，每股稀释后收益9美分。上季度净收入24.9万美元，每股稀释后收益1美分；与去年同期341万美元相比，下降了4成多。

管销研费用支出总体下降 受益成本控制 

        研发费用为222.5万美元，同比减少了100万美元。这主要是因为节省了研发计划成本，由费用较高的美国设施过渡为低成本中国设施，并继续OCP融入Oplink的整合以及其他降低成本的措施。公司认为，在原型阶段中开发客户解决方案对于实现战略目标非常重要。为了满足广大客户不断变化的需求，几个并行产品开发项目都需要资金。公司期望在2010财年第二季度增加研发费用。

        本季度营销开支相比去年同期略有下降，主要反映OCP与光联整合成本的有效控制和其他成本削减措施。公司期望本季度不包括股票补偿的营销费用在2010财年第二季度继续保持不变。

         行政管理开支与去年同期相比下降90万美元，这主要受益于成本控制，包括OCP与Oplink的进一步融合，其他成本削减以及专业费用的降低。我们期望不包括股票补偿费用的行政管理费用，在2010财年第二季度相比本季度保持不变。

         对于截止于2009年9月30日的2010财年第一季度，公司此前预计销售收入将在3000万美元到3400万美元之间，实际销售收入处于预计的上限。自财报公布后，Oplink股价一路上扬，从14.5美元一直涨到16美元以上。可见，公众对Oplink财报表现持肯定态度。与Finisar、JDSU、MRV几大器件厂商相比，虽然Oplink规模最小，但市值却超过MRV直逼Finisar。我们有理由相信，Oplink将凭借有效的成本控制和扩大研发投入不断提升，占据更多的市场份额。