日海通讯：市场反应乐观 高速成长可期

【讯石光通讯咨询网】昨天，对日海通讯来说注定是一个不平凡的日子，公司股票正式挂牌上市。上市当天早间，有机构预测，其首日定位在人民币33－40元，较其发行价24.80元溢价33%－61.3%。然而，日海通讯午间收盘报收53.30元，涨幅高达114.92%。日海通讯首日涨幅超出预期50%以上，预示着市场对公司发展的乐观情绪高涨，也许可以从日海通讯近些年的快速成长中看出端倪。

营收持续增长 盈利能力稳定

        日海通讯是国内最大的通信网络物理连接设备商，主要为国内外电信运营商、主要设备制造商和网络集成商提供通信网络连接、分配和保护产品及解决方案。近年来，通信网络物理连接设备迎来高速成长阶段，2008年国内通信物理连接设备行业的市场容量约为50亿元，同比增长约60%。受益于整体市场环境，日海通讯2006-2008年营业收入、净利润保持快速增长，净利润复合增长率在25%以上；2009年1-9月实现净利润0.5亿元，同比增长60%。 

        与行业其他公司相比，日海通讯净资产收益率较高，06、07、08 年及09H1公司净资产收益率分别为8.35%、7.91%、8.69%和8.60%。公司通过采取加强成本控制、调整公司竞标报价策略、优化产品结构及开发新品的对策，保持稳定的盈利能力。


多年发展形成独特竞争优势

         经过多年的发展，日海通讯在业内形成了独特的竞争优势，主要表现在营销和市场优势、专业的技术和研发实力、3G和FTTH市场先发优势、市场导向的战略制定和执行能力、高效的供应链管理体系等。

        日海通讯拥有完善的销售渠道和服务网络，搭建了国内运营商、电信主设备商、海外直接销售和综合布线系统分销四个销售平台。截至2009 年9 月30 日，公司共获得专利56 个，正在申报专利55 个，主持或参与起草通信行业标准10 项。并且，成功开发出了具有国内领先水平的3G 和FTTH 应用方案和产品，全面介入国内电信运营商3G 和FTTH 的试验、试点和前期建设，在3G 和FTTH 市场占得先机。

融资提升竞争力

        此次公司IPO募集的资金主要投资于移动通信机房技术改造项目、一体化户外通信机柜技术改造项目、宽带连接系统技术改造项目、FTTH系统技术改造项目以及新型光纤连接器技术改造项目。募投项目将继续强化公司在通信网络连接、分配、保护解决方案和产品方面的优势，并大力拓展FTTH 等新兴市场领域。

        其中，日海通讯募投项目产品光纤连接器的前景非常值得期待。尽管目前光纤连接器占公司营业收入不到10%，但广阔的市场空间有可能牵引公司的持续成长，并摆脱产品同质化带来的过度竞争，使公司处于产业升级中的领跑地位。

       在电信重组及新业务推广刺激下，运营商固定资产投资快速增长，随着3G投资加速、宽带网发展、FTTH推广等，物理连接保护等产品将保持快速增长。有机构预计，日海通讯2009年营业收入、净利润增长率将达到80%左右，2010年、2011年将保持在30%以上，复合增长率高，投资价值较大。