中天科技Q1业绩低于预期 全年有望增长

        中天科技本周三发布2011年第一季度业绩。该季度实现收入人民币9.10亿元，同比增长11.2%；归属上市公司净利润7311万元，同比下降19.8%，业绩低于市场预期。

　　正面：

　　第一季度主营业务收入同比增长11.2%，电力电缆和射频电缆产品的销售增长良好。

　　第一季度三项费用占主营业务收入比为10%，较去年同期下降1.6个百分点。销售费用率和管理费用率分别下降1.5和0.4个百分点。

　　负面：

　　第一季度毛利率20%，同比下降5.7个百分点。主要因一季度光纤合同内售价为73元/芯公里，而去年同期为85元/芯公里，同比降幅较大。

　　发展趋势：公司当前面临光棒供应不足的困难，业绩仍有压力。进入5、6月份，伴随日本光棒产能的缓慢恢复和光棒自产率提高，光纤缆将进入恢复期。

　　毛利率较高的海底光电复合缆产品可能超预期：国际市场，去年公司已经在美国市场取得小量订单突破，今年有望延续；国内市场，公司下半年将参与盐城海上风电项目海底光电缆的招标。

　　全年看，公司业绩仍有可能保持增长。