未来运营商资本开支季节性将逐渐趋于不明显？

       Raymond James & Assoc.的通信设备研究小组认为未来这种情况有可能发生，并且有可能已有证据表明这种现象一定程度上已经在2014年第一季度出现。

 

       在一份研究报告中，Raymond James的分析师表示，AT&T和Verizon一季度报告的资本开支数字明显高于行业典型模式。AT&T一季度资本开支基本占其预算的27%，Verizon也花掉了近25%，但从过去几年的观察到的模式来看，运营商一季度资本开支在年度预算中的占比通常在21%左右，二三四季度则分别约为25%、25%和29%。

 

       “我们不怀疑AT&T和Verizon的资本开支或将在其预算范围的中间点之上；因为通常情况下，运营商资本开支不会高于其预算，”该分析师表示。“此外，我们认为运营商打算在未来减少季节性，并在未来几年朝线性模式发展。”

 

       并非所有运营商一季度的资本开支都上升了。例如，Sprint和T-Mobile美国公司第一季度的资本开支就维持了典型模式。然而，AT&T和Verizon作为美国最大的两家运营商，其任何变化都将影响资本开支趋势。

 

       这一可能的新趋势对设备商的长期影响目前仍不明显。在设备商领域，“季节性”通常是一季度业绩不温不火的主要原因。迄今为止已公布一季度业绩的设备商数据并未反映出任何更加线性资本开支的影响。此外，由于AT&T和Verizon目前并未改变其全年资本开支预算，如果今年各季度资本开支呈现更加线性特点的话，根据季节性因素调整营收预期的设备商们可能会面临“下行风险”。

 

       在会受到AT&T和Verizon资本开支趋势变化影响的设备商中，Juniper、Adtran和爱立信一季度的业绩还未反映出任何影响，不过CommScope公司似乎受到了影响。另外，可能值得注意的是，Juniper和Infinera（后者表现跟两大运营商资本开支关系不大）都报告一季度服务供应商资本开支不同往常的增长。