Ciena冒险押注北电

【讯石光通讯咨询网编译】美国网络设备厂商Ciena在三天的拍卖中战胜了诺基亚西门子网络，将用7.69亿美元收购破产的北电网络旗下的光纤网络和运营商以太网业务部门。这一事件的关键不在于Ciena公司否获得北电业务，而在于收购的价格以及Ciena公司是否可以比北电做得更好。

        不像北电其他强大的竞购者如思科等，Ciena公司的发展没有那么一帆风顺。此项收购包括北电的产品、合同、专利和知识产权，7.69亿美元的新竞购价格包括5.30亿美元现金和2.39亿美元可转换债券。

       Ciena于十月初提出以大约5.21亿美元现金和股权收购北电以太网业务，在股价在今后七年不上涨太多的情况下，实际价格多出2.39亿美元。假设所有监管和法院批准都顺利通过，该交易将于2010年第一季度完成，离那时Ciena公司还有一个财季。

        此次收购北电最有价值的业务，其中包括可以成倍提高网络速度的大容量光纤技术的专利。Ciena公司规模还将扩大一倍，根据年度报告，大约2,200名北电公司员工中将有2000名员工被Ciena聘请。

       截至7月31日，Ciena公司现金和短期投资超过10亿美元。这对于市值为11亿美元的公司说还是不错的，但公司目前的长期负债已经超过8.07亿美元，有形净资产刚刚超过4.05亿美元。除去现金和附加的债务，很明显Ciena公司正更多地进行杠杆经营。

       Ciena公司目前亏损。在没有该协议的情况下，其收入状况与历史发展相比有所不同。2008年营收为9.02亿美元，2007年为7.797亿美元，2006年则是5.64亿美元。Thomson Reuters先生预计今年营收是6.43亿美元，明年是7.275亿美元。同时还预计，2010年每股收益为10美分，没有计算北电业务的整合费用。

        Ciena公司股票52周的交易范围在4.98美元至16.64美元。在Ciena10月初宣布竞购北电之前，股票价格在14美元以上。然而，成功竞购当天Ciena的股价大跌，重挫8.4%收报12.061美元。

       大约10年前，Ciena和Tellabs公司合并失败。当全球运营商收紧投资的时候，Ciena正冒险押注北电，一旦出现双底衰退，或者运营商收紧投资直到2010年底，Ciena公司将再度受到重创。