2009年理财要看宏观经济

    新年伊始，各大银行纷纷出炉2009年投资策略报告

　　投资理财讲究 “察言观色”，再牛的投资标的，也要看宏观经济的脸色。尤其在经过2008年的全球金融危机后，理财市场阴霾不散，这时候去投资就愈加要冷静，结合宏观环境顺势而为才能过个丰收年。

　　理财聚焦

　　攻守兼备买银行理财产品

　　【理财产品】

　　固定收益型：建议配置比例50%以上

　　对普通老百姓来说，在投资理财的过程中保住本金才是最重要的。东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩提醒投资者，无论投资人的风险承受能力有多大，资产配置中总是必须有固定收益的部分，以分散风险。

　　对于普通投资者来说，一些银行推出的保本博收益型的理财产品在前两年还颇受欢迎，但受金融危机的影响，这些带对冲性质的安全性较高的银行理财产品在去年却频频出现“零收益”现象。 “所以对投资者来说，2009年不管怎么理财，还是要多配置一些略高于银行定存的固定收益型理财产品。 ”光大银行静安支行的理财师向记者介绍，该行目前就推出了一年期固定收益型理财产品，VIP客户的年收益可以达到3.8%，高出银行定存利率不少。

　　浮动收益型：建议配置比例20%至30%

　　相对固定收益理财产品来说，银行浮动收益类产品的运作比较复杂，资金管理人一般要把资金分成两个部分，大部分是投资固定收益产品，到期后这部分资产的本金加收益可以满足保本需求。另一部分用来购买金融衍生工具，比如期权，产品的收益就是这部分期权实现的。

　　浦发银行的理财师解释，产品到期时或持续期间，如果标的证券或货币的走势有利则银行可获取收益，这部分收益即用来实现理财合同的浮动收益;如果不利，这部分资金将全部损失，客户就只能拿到合同约定的本金或部分本金。

　　所以通过这种产品的设计原理可以判断，浮动收益类理财产品是一种“以小搏大”的理财产品，实现合同约定的高收益的可能性是不确定的。如果有人看到收益率在0至25%之间波动，取平均值就认为收益能比储蓄高，那最后的结果往往会令人大失所望。

　　根据宏观经济选投资品种

　　【基金】

　　进取型投资者看封闭基金

　　虽然各家基金公司普遍认定2009年的经济基本面不会马上好转，但仍有一些机会值得投资人关注。国海富兰克林基金公司研究总监潘江认为，2009年将是重新确立市场估值标准的一年。在中国经济走出低谷后，一些在经济回暖趋势中领先的行业和公司如能源、大宗商品以及收益经济转型的公司如自主创新型公司、新能源将具备良好的前景。

　　对于基民2009年的投资策略，申银万国认为，坚持长期投资理念的基民，可以重点关注封闭式基金。因为从动态折价率、股票资产折价和潜在分红能力等角度，可以看到封闭式基金的投资机会。而对于开放式基金，可以选择多类型基金搭配以达到最优投资组合，即对股票型基金、债券型基金和货币型基金进行合理配置。

　　【外汇】

　　经济危机下招行看好美元

　　针对2009年的汇市，招商银行发布报告指出，目前市场上对美元前景的争议较大，确实，看空美元的理由很多，比如美国经济恶化、财政赤字膨胀、美联储实行量化宽松的货币政策等等。但招行认为，在经济危机期间，美元整体上仍将有不错的表现，甚至有进一步上涨的空间。

　　招行在这份报告中同时指出，通胀的回落为主要央行继续降息提供了空间，目前美元、日元利率已经触底，但预计欧元区、英国、澳洲乃至中国，仍有较大的降息空间，美元与欧元、英镑的利差劣势拐点已经出现，未来将进一步收窄。到今年年中，全球将开始经历一段罕见的低利率时期。

　　【黄金】

　　相对稳定的投资市场

　　在全球金融市场和实体经济一片风雨飘摇之际，不少投资人纷纷将目光转向了相对稳定的黄金投资领域。专家认为，2009年黄金投资市场将持续走热。

　　中央财经大学税务学院副院长张广通表示，黄金近期供不应求的基本格局不会有大的改变，因此，黄金价格保持高位运行将是未来市场的主导。但投资总伴随着风险，一定要根据自己的爱好、专长、本身可承受风险的能力、安全性及该品种的特点来作出选择，而不要盲目或冲动性投资。

　　张广通提醒投资者，黄金投资应密切关注金价动向，待金价下滑停止后再出手。购买实物黄金要考虑有无回购方式，否则缺乏变现途径。

　　银行观点

　　东亚中国：看好人民币长期升值趋势

　　东亚中国副行长林志民近日表示，虽然在全球政府的联合努力下，金融海啸暂时有所平息，但对实体经济的拖累影响远未结束，目前尚看不到走出低谷的时间表。 “预计美国等发达国家的宏观经济走出衰退仍需要较长时间，而中国已经推出包括‘四万亿元’保经济增长计划在内的全面方案，我们有理由相信中国经济2009年的表现将是全球范围内的亮点。 ”林志民说。

　　对于人民币汇率，林志民认为人民币兑美元的短期走势或许仍有恢复，不排除回调至7的可能性。“但是，人民币升值的长期趋势仍然保持完好,因为中国的巨额贸易顺差还在不断扩大，资本项下的资金流动管制也阻止了资金的外流。 ”

　　具体的投资标的方面，林志民建议，受惠于经济刺激计划的领域，如基建、铁路、公路、水泥等行业存在较大的反弹空间，而航空、汽车、出口等领域的投资需进一步观察。同时，在美元可能走低以及下半年经济温和复苏的预期之下，诸如黄金等商品存在反弹契机与避险的投资价值。

　　渣打银行：金融危机最坏时点已过去

　　渣打近日发布了2009年全球经济展望，预测2009年经济前景仍然黯淡，2010年可能出现反弹，但不同经济体反弹幅度不同——西方受自身结构性问题困扰，东方将面临周期性下行，而在新兴市场中，亚洲吸收震荡的能力最强。美国和英国陷入深度衰退，欧元区和日本经济收缩较轻，新兴经济体中，亚洲、中东情况较好，东欧比较脆弱。总体来说，没有人能够独善其身，但意识到不同经济体的差异是必要的。

　　新兴市场的形势远好于发达经济体，虽然正在面临的是周期性经济下滑，但至多是严重的周期性经济下滑;而西方经济体需要对经济中存在的结构性问题予以调整。

　　渣打在这份报告中指出：金融危机的结果取决于经济基本面、政策反应和信心之间的相互作用。最近一段时间，最令人欣慰的是中国和印度采取的对策，显然他们已转向了积极主动的立场。